有一类企业就像小池塘的鱼(比如 $谭木匠(00837)$ ),他们产品不错,收入利润良好,资产负债表稳健,现金流充裕,股价也不贵,是否值得投入?
此时看池塘或许比看鱼更重要,因为池塘的大小决定了鱼的大小,这种池塘里的鱼绝不会成为鲸鱼,既然都要投入为什么不投入到大海里呢?
问题是你怎么知道投入到大海里就会投入到鲸鱼而不是虾米身上,我想这个问题在池塘里同样存在,唯一不同的是池塘里的鱼价格比大海里的便宜,但千万不要被便宜蒙蔽自己的双眼和心胸,重要的是要在大海里选择。
或许这也是在投资上的“帕累托效应”的最好实践——最低的成本产生最高的效率。既然都有虾米为什么不选择有鲸鱼的地方?应该用便宜的价格买池塘里的鲫鱼还是合适的价格买大海里的鲸鱼?
所以,结论是小池塘的鱼不值得投入,这是成本与产出效率决定的。