经历了2018熊市买入，2019-2020耐心持有后连续两年的盈利，而2021年度损益为－10.8%。2018－2020的经历让我意识到好价格买入好公司并耐心持有的威力。无论多么纠结阶段性的价格，只要公司好，过往的所谓高位、低位，回头看都是过眼云烟，不会懊悔自己买贵了，只会懊悔买得不够多，持仓数太少。所以，当时的我认为，真正的好公司是可以“随便买”的，关键是识别出好公司，之后几乎可以不择时，最多以时间换空间；而随后2020一波牛市，更是让我坚定了这个想法（看看360的五粮液，2600的茅台，曾经在50-100以及500-1000纠结的想法不足挂齿，只遗憾买得不够多）。
然而，到了2021年，“发现一个好公司，立刻买入，长持，而且不能买得太少”，这个此前验证过的想法，反而恰恰成了我亏损的第一要素：买入价格太贵。我不知道过几年回头看会如何，但我对“好公司不必择时”的操作理念产生了疑虑。可进一步思考，如果不能“随便买”，那么什么时候买？我想，牛市确立之初，以及好公司被明显错杀的时候，这两个都是确定的买入时机，但这样的时机，需要非常的耐心去等待，很可能几年内都不会出现。而当它们真的出现时，我们是否敢于重仓？能判断对吗？所以除了上述两个买入时机，平日里的买入依据需要进一步思考和讨论，也希望球友们指教。且不得不说，“随便买”其实一定程度上解决了我们容易错过好公司上车机会的问题，当然也同时放大了亏损的风险。
上面一直在提到好公司，但散户对好公司的判断，信心几何？我们现在知道茅台是最耀眼的明星，但这是回头看的，如果往前看呢？我们对所有的黑天鹅都可以准确判断吗？长春高新是个经典的例子，当我们都认为生长激素不可能集采的时候，水针集采了；假如之前对其越跌越买，就会在公司逻辑出问题的时候才恍然大悟：市场先生不是疯子，它没有错。这衍生出我的第二个操作想法：设置止盈线。即保存胜利果实，尤其在牛市里。一方面是出于自己对公司判断的信心不足，再确定的公司，难保自己判断不出错。另一方面，是把后期亏损的可能性降低。孙子兵法说百战不殆，而非百战百胜：巴菲特也强调不要亏损，不要亏损。当然，止盈有过早卖出好公司的风险，我认为应当把止盈线放宽，这需要结合公司的股价的来看。举例：茅台和五粮液从新冠底涨到2021年顶峰为3倍左右，这是牛市中单次巨大涨幅，那么在平时，假设单次涨幅100%即卖出20%的仓位，那么当股价为底部的3倍时即剩下40%仓位，长持，这似乎是合理的。当然，如果出现巨大回调，如超过30%，则按照回调后的底部重新计算。至于回调后要不要加仓，或卖出，需要根据公司逻辑决定。如果公司大逻辑的没变，那么这又涉及如何择时的问题了。大回调后，每次拉开至少15%的间隔，我想是相对安全的。不过牛市买入确实考验认识，因为阶段回调后股价依然不低。很多人说牛市不宜买入，抄底，我想就是这个道理。
对于“好公司”的第二个思考是，买入前问问自己，如果公司逻辑不变，但股价腰斩，心里能扛得住不割肉吗？这第一需要做到只投入不超过心理承受能力的资金，第二需要问问自己对公司有没有没把握的地方。举例，去年对恒瑞的创新药转型、腾讯的互联网反垄断管控、思摩尔国际的政策影响，我心里都不确定，但由于他们跌幅巨大，所以我买入了，忽视了这些不确定，哪怕我大致上看好其前景。结果，在股价继续下跌时，这个不确定的种子在心里爆开了，割肉卖出。并不是公司不好，而是我自己不确定：一切在于自己，问问自己，公司好在哪里，是不是真拿得住。投资其实是跟自己的博弈。意识到这点以后，当天上午，我一股脑把所有心里存在不确定的公司卖出，无论盈亏，调仓到真正确定的公司上，心里豁然开朗，顿时觉得不需要再看股价了，有一种十分安心的感觉，未来几年，都可以放心长持。这是前所未有的踏实感，是去年最大的收获，也是我最想分享的一点。
对好公司的最后一个思考，就是一定要拥抱这个时代的大方向。我们都知道碳中和、碳达峰，甚至汽车智能化、元宇宙是几乎不可逆转的时代潮流。与传统的医药、消费龙头比起来，买入这些公司，是更考验学习能力的。很多人认为这是追热点，认为宁德时代被炒作，绝非，这种想法是懒惰的，更忽视了上市公司辛苦经营的技术和管理层到员工努力的心血结晶。我反对炒概念，但是当很大可能会改变人类未来的技术出现（如十几年前的苹果，谷歌，近年的特斯拉），我们是否应该去积极学习和拥抱它，而非用炒热点一概而论呢？宁德时代的成功告诉我们，这样的公司，只要买入，收益是多么惊人，而我认为它未来依然充满竞争力。只要是实打实的技术，实打实的国内甚至全球龙头，我们就不能再遑论这是炒热点，炒概念，圈钱。技术类公司自然需要烧钱，需要竞争，需要持续跟踪行业变化，甚至这个潮流本身也可能变化（比如从碳中和到汽车智能化），但这不是我们回避的理由。巴菲特和芒格不会喜欢这类需要投入大量精力的公司，但不可否认，他们错过了亚马逊、特斯拉等丰厚的回报。我认为传统巴芒类公司，以及这一类引领时代潮流的公司，应该均衡配置，或前者稍多一些。后者爆发力可能非常强大，但也需要更多精力去学习。它们，也应该纳入“好公司”的范畴。补充：彼时我确信宁德时代是最强音，但受限于高估值，每次得到部分盈利就会止住，这也是某种没把公司放在第一位的体现，当然，止盈量太过极端，止盈的空间太小，也是一种失误。
好公司，好价格。好公司是根本，但是怎么判断好价格呢？估值，趋势，市场信号，不得不说需要加进一定重视。虽然说茅台、五粮液等，回头看（2021年春节前）是可以“随便买”，但我们怎么保证我们都能准确买到茅台和五粮液呢？所以我从“随便买”再衍生出上述的止盈以及分批补仓的想法。当然，买入真正确定的公司，以及均衡分配巴芒类及科技类公司是我更想传达的。补仓很容易踏入逻辑陷阱，越跌越买结果发现公司不只是杀估值，还杀逻辑，最坑的是杀逻辑的消息最后才放出来，那真的是欲哭无泪了。散户的劣势。长持，是无奈但也更好的办法。波段来说，基于信息差，在机构面前我们很难获胜。
交易王利弗莫尔提到的许多概念，在这次牛熊周期里非常适用，也凸显了其经典之处，例如：不要轻易卖出盈利的公司，迅速卖出亏损的公司，市场永远是对的，耐心等候最好的时机，不要听信别人的tips（独立思考）等等。我认为他对市场的理解，敬畏，一定程度上补充了巴菲特“好价格”的解释。但巴菲特认为市场先生是疯子，而利弗莫尔认为市场永远是对的，错的是人。我认为好公司、长持是一切的根本，对市场的重视，我今年感到非常必要，但是再过5年呢？我是否又只会懊悔，现在买得不够多呢？利弗莫尔最后以破产收场，很可惜交易王也没有抵抗住人性。
以上就是2021的总结，希望各位球友批评指正，以后每一年都憧憬继续从大家的分享中学习到更多！