有色金属 铜与铝
周期对比，估值对比
股票上来看 2020到2021年的上涨
江西铜业在库存周期股票涨了三倍从11到27。
这一点上，与电解铝股票天山铝业大致一致，甚至要比天山铝业要强。天山铝业的前期低点可能不够低。
2021-2022年的回踩
回踩的力度来看
铜铝化工的估值，在2022年的底部都是偏高的，但是整体的时间框架上，都是有阶段性的低点。
但是这些低点都显著的高于2018-2019年的低点。或许是因为2021年大宗价格高位，企业积累了很好的利润。在2022年铜铝下跌的过程中，铜铝的边际利润还行，要比2018年的边际好很多。
2023年-2023的反弹来看
区别非常大
江西铜业的市值700亿，pb为0.9倍，pe在11倍。
而天山铝业的pb在1.2倍，pe15倍。
但是问题是江西铜业创出新高，而天山铝业创出新高。天山铝业较2023年的高点跌了40%，最低位置要比2022年还低。
铜铝的大周期大致是一致的，差异不会太大。
但是江西铜业创了新高，可以理解为是高股息股创了新高。
期货铜来看，只要铜在8000美元以上，那么铜就是高股息股。这一点与铝也是一样，铝在1.9w，那么铝也是高股息股。
反过来了，这问题就出在2022年了，即铜铝国家的回档位置低还是高的位置。
即使是在2020年的1情况可以看到，江西铜业的估值在底部，也会在底部出现40%的波动区间，在关键时刻进行回归后，在奔赴库存周期的征途。
铜铝是一家，铜铝在关键时刻会转化为高股息股，只要pe足够。
但是铜的pb估值就需要仔细关注了，慎重对待。