电解铝，钢铁，煤制甲醇等都是基于煤炭能源的发展，但是对于煤制烯烃，煤制尿素等行业，一直都是看到的并不是太多的正能量，比如盐湖股份的退市，以及内蒙纯碱行业的违约，再到湖北宜化的故事，曾经再2017年湖北宜化在新疆的工厂连续两次安全生产事故，直接被国家安监局要求停产整改。
煤制烯烃是属于能源行业的昙花一现的行业，目前感觉的就是如同与中远海控一样的的收割周期才会现身的暴利，但是这类的暴利又不同于海工，因为海工的轮船是可以逐年逐年配置，成本是可以进行平摊的。但是对于煤制烯烃类项目，工厂一旦建设了，原始的制造成本就确定了，而需求只能依赖于未来的市场需求，这类需求就是典型的投资拉动，与中远海控的市场供需矛盾和解决方式又是不一样的。
但是正是因为时间等待的太久，所以股价就会有暴力反弹。
通过对比君正的pvc，中化国际的精细化工制造，再到湖北宜化的煤化工，基本上可以看到三个维度的产品在朱格拉周期上升周期的展现，而且层次非常明显。
考虑一个行业需要从四个环节来思考：
产业链长度【长度决定利润】
产业链宽度【市场客户延展】
产业链高度【市场容量】
产业链密度【资产重轻决定盈利容易度】
在周期行业的分析过程中，明显感受到问题是：油化工的链条没有煤化工长，市场的宽度基本没有，市场容量非常有限，但是单位投资的资产规模却是非常高，从dfxw的投资类别来看，回报最好的是电解铝产业链，多晶硅产业链，水泥产业链，而油化工pta，煤化工pvc，煤制甲醇也就是经验学习，但是总体来看，没有大规模的涉及到煤制烯烃项目中去。
周期葫芦娃，在不同阶段，有着不同的关键性表现，化工领域是非常奇怪的领域，差异性非常大，当然如果以朱格拉周期的大视角来俯瞰这些行业，又如同盆景，错落有致。
在不同的阶段，不同的视角，去看同样的产业，却是不同的感受。
周期的美妙之处，在于周期使然，如来。让盐湖股份，湖北宜化差点死掉的因素是周期，让他们灿烂的理由也是周期，周期是个好东西。
周期之花只可等待，等待周期之花的盛开。
$湖北宜化(SZ000422)$ $盐湖股份(SZ000792)$ $三一重工(SH600031)$#周期#
