朱格拉周期第四朵给了煤炭，煤炭的价格弹性以内蒙包头的价格来计算，差不多15倍左右。那么最璀璨的价格弹性就要给海工了，美西线价格一般均价在1000-1500美元每feu，在2021年美西线价格达到32000美元每feu，差不多30倍的价格弹性。
但是在测量海工周期而言，依然海工周期在朱格拉上行周期会发生，但是到底是在上行峰1还是上行峰2，却不确定。在最近的两个朱格拉周期中，第一个海工周期出现在上行峰1，而第二个海工周期出现在上行峰2。正所谓周期可能会迟到，但是不会缺席。
海工周期里面有几个经历的案例可以进行分享。
1，集装箱，在看了租箱人的tex container，发现集装箱真好，绝对是租赁物最好的标的，具备现在融资租赁转型所需的一切标准，资产信用最好，而且具备可转债的特性。在租赁公司选择脚手架，高空车，挖机等，全生命周期回收的价值也就只有原始价值的2倍左右，而集装箱可以在全生命周期回收10倍左右，正是这样开放的回收周期，所以租箱人的经营模式类似银行，但是却要比银行股有上行架势。但是与联合租赁相比，就差了点。联合租赁从2008年到2020年上行了150倍。【美国联合租赁的分析目前还在琢磨，已经不是朱格拉周期可以解释】
2，中远海控的股价模式，此前只是研究了中远海控的财务报表，就把中远海控业务模式比作核潜艇模式，赚钱2年，潜水10年+。中远海控2011-2016年差不多亏了400亿【这里有很多人说不能混同集装箱，干散货，油轮，在超长大周期中，已经不重要，因为十年的大猪，不用分公母了】，总资产规模的30%。如果正邦是养6个月的猪，那么船公司是养十年的超级大猪，这是只有国家队才能玩的行业。从韩国韩进破产，从太平洋船务困境重生，从one重组，从最近20年100名的船公司差不多一半换了名字。
以现金流模式来分析船公司，再来看其他行业的竞争形态就会很有意思了。
3，船行业是可以成就草根的行业，玩船绝对是最高智力的体现。2014年对标中国熔盛写下《熔盛之殇》，再到scch投资造船导致小马拉车的残局，再到ydzl处置超百亿船资产。再到珠三角走访gzfzzl有两艘船养着，亏着。在行业外听到了这个行业太多的负能量。就是海工周期是不可测，不可知。
4，在掌握了朱格拉周期的框架应用后，身在跨境物流的局中之后，才能发现这个局里面闷声发财的人，比如中谷物流的兴起，某同事玩集装箱一年翻倍，发现tex container的业务模式，发现ydzl的之前航运界的人士已经身家过5亿。
正是因为周期超长，可以让某些国家队企业破产，可以阻挡陌生人的进入，可以让行业内的人心生恐惧，才能让这个行业充满智力的角逐。
5，在这个行业里面的人，都充满了希望，眼里有光。这跟搞卡车的人完全不一样。
讲了这些，已经不需要看报表了，沿着朱格拉周期的线索去挖掘财富线索。
论周期之长，论价格上涨之暴力，论周期之机会，论周期之不可测，海工就是最璀璨的朱格拉金花。
此次，朱格拉五朵金花全部写完。这是沿着朱格拉周期最好的顺周期的股票，价格涨幅也是最猛烈，企业竞争环境最惨烈，时间消耗又是最长的行业，不受任何的政府刺激，货币政策刺激，是最朴素的周期。
一流行业的代表就是这五朵花，三一重工，海螺水泥，五粮液，晋能控股，中远海控。
周期之花不可追，但可以等待，知其雄，守其雌。
$中远海控(01919)$ $中远海控(SH601919)$ #海工装备#
