上市公司发挥高估值优势做大市值

a股市场尤其是创业板的高估值给会玩资本的大股东带来的无数做大赚钱的机会。
撇开公司自身内生性业务的增长以外，如果能够利用自身在高估值优势，发挥资本市场的作用，可以迅速做大公司市值，提高自身财富。

举个例子，某创业板上市公司50亿市值，5000万净利润，100倍pe，在创板这样的公司很多吧。上市公司大股东持股50%，持股市值25亿。
如果该大股东会玩资本，利用自身公司高估值优势，收购大量有利润的风口项目，或者从港股市场或者美股市场收购低估值好行业的上市公司。比如收购某项目（比如互联网金融，比如新能源的，比如影视传媒游戏ip类的，比如虚拟现实等热门项目），该项目目前如果2016年预计5000万利润，并且可以签订对赌协议，以5个亿10倍pe收购。5个亿资金完全在二级市场定增。消息公布后，成为重大利好肯定好多涨停板，好多短线资金全部涌入。公司净利润从5000万变成了1个亿，再加上公司收购项目属于热门项目，会玩资本的上市公司也成为热门标的，公司市值翻番到100亿，继续保持100倍pe

下次，公司再次定增10个亿收购一个年利润1亿的风口项目。市场继续炒作。给予这个年利润2个亿的公司100倍pe，市值200亿。 该大股东通过两次定增股权从50%稀释到了40%左右。但是他的持股市值已经从最初的25亿变成80亿了。这就是会玩资本。如果大股东自身业务，以及几次收购的项目能够让人感觉非常有协同性，公司自身又有成长性，大股东讲故事能力又优秀，公司又有继续收购的预期。那么该公司几年变成500亿市值级别毫无问题，那时候即使大股东只有了30%股权。那不也是150亿价值了吗？跟初始25亿的股权，赚了多少？现在A股这么多定增收购都是在利用自身高估值的优势，拼命在外面收购项目，甚至可以腾出资金把海外上市公司都吃掉。

高估值会在相当长时间内存在，毕竟这也是政府希望看到的。这何尝不是一种发展方式。但是不是永远，聪明的老板会利用这几年最好的时光，把这种高估值优势通过资本迅速做大公司，做大自己。 小股东也喜欢这些会玩资本的公司，跟着这样的大股东小股东也能通过股价上涨迅速赚钱。

因为a股估值高，所以高位定增肯定是有利于公司的，如果收购的项目好连续多个板也是可以理解的。本文讲透了此中本质原因。 而海外市场估值相对理性，上市公司并没有体现出比未上市公司高很多的估值优势，以至于海外市场一有增发，股价不涨反跌。这主要是估值差异造成的。


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