其实不管是现金流折现，股利贴现模型，还是剩余价值模型之类，最后的本质都是PE。在相对有效的市场下，股价不等于基本面价值，因为其中还有大量的噪音和情绪投资。所以我认为，万变不离其宗，基本面估值这块就用pe估值就够了，同时关注“廉价”和“优质”两个纬度。但有效市场会对基本面估值很快的充分定价，这里一般没有超额收益，所以在基本面估值的同时，需要重点挖掘“逆向因子”，也即当前定价中存在的，且可证伪和跟踪的逆向因素。如果逆向因子将来可以均值回归，就可以拿到超额收益。#弱者体系#