高ROE比如20%低PB比如1.3的参数，最好加多两个参数: 低负债率和远比同行业高的毛利率。
1)极高负债率和极高负债体量的公司在周期景气是ROE很高是杠杆放大了效益，而这种模式在逆周期潜在流动性风险，比如地产，或金融;
2)远比同行业高的毛利率。为何有些毛利率低的公司，在高光时刻，叠加杠杆，可以很高的ROE很低的PB。

必须的
还必须考虑资产未来有效转变成自由现金的有效性和速度。
有些公司看起来账面一堆利润，但是现金流拉胯，一堆的折旧，总体固定资产收益率越来越低，或存货可能在兑现或清算或迷周期时可能需要被打骨折，应收账款一堆潜在风险，甚至一些大客户一旦有问题就把公司拉下去了……
也就是资产有效转变成现金的能力和效率。
不会简单几个三两个指标就能判断有效的投资，而且我每一个公司都会先根据过去看过去大股东的品性。

然后跑的比你们都快。。

这是要溜的前奏？

问题的关键在于判断未来的roe能都保持20%、甚至15%

高ROE比如20%低PB比如1.3的参数，最好加多两个参数: 低负债率和远比同行业高的毛利率。
1)极高负债率和极高负债体量的公司在周期景气是ROE很高是杠杆放大了效益，而这种模式在逆周期潜在流动性风险，比如地产，或金融;
2)远比同行业高的毛利率。为何有些毛利率低的公司，在高光时刻，叠加杠杆，可以很高的ROE很低的PB。

然后跑的比你们都快。。

这是要溜的前奏？

问题的关键在于判断未来的roe能都保持20%、甚至15%

还有长期0负债ROE40%，几乎净现金价估值的。而且还是喝酒吃药抽烟打牌的行业龙头，港股专治各种不服。ROE20%就给2PB，安全边际小了点。

我有个问题啊梁总
股市（1）:业绩是任人打扮的小姑娘，ROE是不是也是？
股市（2）:股市有些时候就是不讲道理啊，你看PB，PE，ROE，别的经理和投资人都不看，就是不买你之前潜伏的股票，没人来抬轿，就是不看业绩玩概念，炒垃圾，那你怎么办？再好的股票除了你没人参与，就是跌，咋办

你一吹完， 馬上２１都站不住。

上一次跟大师站在一队，是2017年的$融创中国(01918)$

如果未来5年价格稳定，确实是非常好的标地，自由现金流和净利润的比值是0.8，也就是说分红比例提升到65%，是可以的

另外油气上涨的本质，最根源应该不是什么业绩、PB、PE、ROE等。应该还是现在全球政治格局不稳，俄乌，巴以等问题造成的。