重申:投资是比预期比想象力,不是做每股收益计算

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$金山软件(03888)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(01688)$
金山为什么估值高?是因为金山有很多尚未创造利润的项目,是因为金山目前是研发投入期,远没到业绩爆发期。拿每股收益去衡量金山的估值是偏面的。投资是投想象空间。所以小米和雷军的存在可以让金山的估值上增加30%也就是100亿港币是合理的。因为小米和雷军会给金山很多想象空间和可能。 资本市场就会给这种预期高估值。

腾讯为什么peg这么高?也是因为微信存在,微信目前不创造利润。如果在只会分析每股收益的人眼里,微信是不是分文不值了?但是微信实际上也是给了腾讯想象空间,所以腾讯的估值因为微信的存在也会增加起码三分之一

当初的阿里巴巴在香港上市为什么估值那么高?也是因为预期阿里巴巴集团可能会整体上市,所以阿里巴巴估值非常高,比正常的估值起码高1倍以上。

YY估值为什么高?那是因为他在做100教育,这个不创造价值的项目可以给YY增加百分30以上的估值。因为他提供了很大想象空间

亚马逊只有微利,为什么市值高达千亿美元?因为亚马逊有想想空间

我举这些例子只是想告诉大家,资本市场是讲预期的,讲想象空间的。而不是每股收益计算的比拼。同样每股收益的两个公司市值差几十倍上百倍都是正常的,因为市场对他们的预期不同。 请那些整天在计算eps和pe的同志们歇歇吧

梁宏
2014年3月19日

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2014-03-19 15:11

2014-03-19 14:42

建议上市公司没必要再公布报表了,都去请马来西亚巫师来想象吧!

2014-03-19 14:23

市场炒稀土股时,永安林业也跟着风光,市场预期是永安林业有大片的山林,下面有可能有稀土。我认为这种预期与楼主的预期逻辑没啥区别。

2014-03-19 14:14

快去买彩票,想象空间比股票大几百上千呗

2014-03-19 14:13

楼主投资理念的转变非常正确,看好楼主之后秒杀所谓的价值投资者。

2014-03-19 13:54

我感觉楼主只是已存在的现象找合理的解释——预期!
如果市场所有股票都是按收益定价,还要你们这些大佬分析什么呢?
我们不需要你马后炮告诉我亚马逊为啥偏离实值,希望你告诉我们哪些股票经过你的分析研究,将来如亚马逊一样被大家追捧!当然,即使你判断失误,仍然会让我们尊重!

2014-03-19 13:49

你的新发现只是个开始,调研的目的是预期,而不是预测,预测和预期差别很大,预期是基于你对企业的了解,如果你知道企业的订单你就知道年报会有多少利润,如果闭眼睛猜那和看k线没啥区别。不是每股收益不重要,是确定性很重要。不然和看k线没啥区别了

2014-03-19 13:37

只是各自有不同的菜而已。

2014-03-19 13:36

真正去看的话,会发现80%,甚至90%的预期都没有成真。
就象招聘人才一样,80%的情况是看他现在的能力,20%才去看预期。
女人找老公,又有多少是看未来的,现在工作能力一般,难道未来就会爆发?
为何到了股市,大家更喜欢看未来而不是现在。

我也同意,要看预期,但预期的比重不应该过大,一个现在表现一般的人,却成天说自己未来前途不可限量,这个实在无语。如果让我相信,就算现在不是全面发展,至少也得让我看到闪光点吧。