您好。
您的第一个问题，因为我前一贴的描述是简化过的。完整一点是这样的，购买者并不护盘，xq产品本身是场外产品，净额结算，不直接影响场内价格的。护盘的是券商的对冲盘，这个仓位是以被动配置为主，根据对冲状态被动配置的；但如果没有xq产品的投资人，也就没有自营盘，也就没有期指护盘资金了。链条是：投资者购买xq产品--券商卖出xq产品---券商买入期指多头对冲---实现护盘效果。
机构可恨吗，我只能说符合商业惯例但不够道德，主要在销售环节没说清楚。只要涉及衍生品的都会有这个问题，卖方和买方金融知识的不对称，导致一个敢发一个敢买吧。其实xq产品本身是可以实现正预期的，因为他可以吃期指贴水，但投资者多是当作类债券产品买，这个心态差异就太大了。
第二个问题也是好问题，产品到期后会平仓，是的，理论上现在这批xq平仓后的卖压会比敲入更大。以前为什么没有这个问题，因为以前的xq发完会发新的。现在就很难说，名声太差了，老投资者如果加了杠杆是会被消灭的。和股市类似的，股市的散户被消灭就永久离开市场了。xq投资者也是，被消灭，被吓走以后，期指又会回到以前长期贴水的状态（期指升贴水的博弈可能需要另开贴讨论了），可能会有专做低风险投机的资金来吃这个贴水，也可能引领现货下跌，不太好说的。但这不是昨天贴水增加的原因，因为xq敲入以后基本是欧式期权，是不能提前行权的。所以昨天贴水增加，只有xq敲入和市场自发两种原因。
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