在生物医药资本市场一片凄风冷雨中,香港18A生物制药公司完成了2022年业绩发布,主要财务数据已经公布。如果资本市场今年没有显著好转,有些公司可能就快要无法支撑了。我看了看各个公司的现金和流动性资产,还有前一年的开销,在目前现金流的情况下,下面这些公司可能难以再继续支持运营超过18个月:
永泰生物 (06978)
迈博药业 (02181)
开拓药业 (09939)
三叶草生物 (02197)
北海康成 (01228)
乐普生物 (02157)
圣诺医药 (02257)
和铂医药 (02142)
基石药业 (02616)
江苏瑞科 (02179)
当然,这是我自己的判断,各个公司也许在未来一年靠卖产品线获得现金、增发股份融资、上市产品大卖、放缓研发投入、精简团队这些手段能够存活下去。但要投资这些公司还是要小心,这些存活方法里能对股价有利的可太少了。
另外,在港股通里的公司如果在过去12个月里每月末市值平均数低于40亿港币,将会被踢出港股通。如果被踢出港股通,所有大陆的机构投资人会在短时间内大量抛售,股价短时间里跌掉个70%都不稀奇,所以这个风险值得大家重点关注。我把几个在港股通里但市值现在比较危险的几个公司从去年7月开始的月末市值计算了一下,到今年6月底,面临风险最大的是三叶草生物,除非接下来4月到6月三个月月末股价平均在5港元以上,否则三叶草在年中考察时就会被调出港股通,以三叶草现在仅1.6港币的股价,要迅速涨到5港币难度太大,所以基本可以肯定三叶草将调出港股通。
另外三家我进行测算了的公司是$云顶新耀-B(01952)$ ,$腾盛博药-B(02137)$ 和$开拓药业-B(09939)$ 。这三家如果在未来三个月股价不出现大跌,都不会在年中期考察时被踢出港股通要被调出,他们分别的未来三个月月末股价均值要低于8港元、0.7港元和4港元,这相对于他们现在的股价(云顶新耀14.7,腾盛博药4.13,开拓6.22)来说要分别大跌46%,83%和36%。
鉴于云顶和腾盛估值都在接近甚至低于现金价值,出现这样的大跌可能性不大。开拓下跌空间更大,但要跌36%还是没那么容易。所以总体上这几家调出港股通风险是相对来说较小。
其他在港股通中的18A制药公司市值离40亿调出线还较远,都暂且没有这个风险。