市场越来越成熟理性，出现了很多公司接连被唱空的盛景。
其实一直以来市场上并不乏对一些垃圾公司的质疑，但是因为对象是显而易见的垃圾，并不妨碍心照不宣的炒作（是的，我知道这是一家垃圾公司，但股价在涨，我也买点吧），反而因为博取了眼球股价涨得更起劲。
但如今情况发生了一些变化，之前被公认的好学生被扒皮，比如最近的三聚，神雾和尔康。这三家的共性是业务上有独门法器，最近两三年来业绩高速增长，股价也高速增长，但是总给人感觉看不懂。事出无常必有妖，打假驱魔人士便出现了，给它们贴上“伪成长股”的符，被贴的当然不会坐以待毙，轰轰烈烈的舆论大战便打响了。
从已经被晒出来的信息看，这三家也有明显的不同，被质疑的级别不一样，反抗程度也不一样。
尔康是隐瞒了关联交易被起底，面对市场质疑，顾左右而言他，大客户名字不披露，有用的信息不披露，只要是说出来可以打消市场质疑的任何信息都坚决不披露，龟缩防线停牌防御，就等着风头过去才敢再放出来了。有脑子的应该都知道是怎么回事了。
神雾兄弟是被叶檀的一篇文章当天KO的，直接跌停不起。质疑者说神雾的高大上利润都是由关联交易创造出来的，反驳方的回应是神雾从来没有隐瞒过关联交易。（言下之意老子没有隐瞒过关联交易，所以即使通过关联交易创造大量账面利润，那也是正气凛然义薄云天的关联交易利润）质疑者说你们有个印尼的弱智客户付钱好像有问题啊，反驳方表示钱后来已经收到了，弱智不弱智我们不在乎，你也别太在意。虽然反驳的力度不错，但是神雾也像尔康一样停牌了。
相比之下三聚是最刚烈的，也是准备比较充分的。因为神雾被吊打的当天，大量有脑人士就已经知道肯定要轮到三聚了，包括我，见图。
我不知道这背后到底有没有人或者势力在有意地控制节奏组织这次攻击，但三聚确实和神雾很像，既然神雾会被黑，那三聚一定跑不了。那么三聚阵营的人自然也会进入备战状态，他们自己也很清楚吧。虽然三聚周五也被打到跌停，但是反抗的声浪比起神雾明显更强，至少雪球上看是这样。很多长期温文尔雅的相关大V竟然一秒钟变CD，猛烈刷屏，并对不同政见者猛烈拉黑，各种义愤填膺各种阴阳怪气。同时也冒出了一群研究很深的实力持股者，发表深度见解力挺三聚。老实说，比起尔康和神雾明眼人都看得明白，三聚有那么一点扑朔迷离，真正的答案或许要很多年后才会水落石出，但明天的答案一定会是非常接近正确答案的。要看周三他们敢不敢不停牌，市场自会用跌停与否来告诉大家答案。
最后我想分析一下被质疑就跌停的原理：
1，不确定性溢价
不管神雾和三聚是不是使用了什么不妥的手段制造出盛世美景，在被质疑之后吃一个跌停是很合理的，因为它们都不是信息披露非常清晰，发展路径非常明确的那种典型的优质上市公司，它们的股价里包含了不确定性带来的溢价。不确定性面临强烈打击时，这部分溢价会立刻被抽干。比如格力美的这样的透明度很高的公司，只有出现突发性的并且完全确定的负面信息才有可能跌停，只是出来一些无法坐实的质疑的声音，根本不可能暴跌，有人卖就有人买。30块你觉得是风险，29块人家就觉得是机会了，分歧不会太大。神雾三聚呢？一出问题几乎所有人都觉得是风险，有几个敢逆势买入的？因为本来你就无法确定，股价涨这么多享受的是不确定性带来的溢价，谁敢在这个溢价被完全抽走之前就入场呢。
2，投资者构成
神雾和三聚的投资者大部分构成要么是绝世股神，要么是跟风浪货。有体系的正常水平成熟投资者不会是至今还在持有的，他们有幸享受到一段合理的上涨之后早已逃之夭夭。绝世股神和跟风浪货的比例完全无法判断，但我想绝世股神肯定不会是那种喜欢吊死在一棵树上的死脑筋，跟风浪货对于暴跌的恐惧和他们对于暴涨的贪婪一样汹涌。所以当出现不好的消息和风向的时候，他们都会选择抛售，那几乎是一定的。他们本就是不确定性溢价的提供者，反之也必然扮演抽干溢价的急先锋。
1和2其实是一回事，什么样风格的股票，对应同样风格的走势，也对应类似风格的投资者，从来都是一体的。涨就得意忘形，跌就穷凶极恶，也是一体的。只想听好的，不想听坏的，也是一体的。
三聚的铁粉朋友们，如果你们认为公司没问题，股价出现了不合理的低估，你们应该心里暗暗高兴，你们可以买更多了，同时，那些在这个时候还在抛售的造成了股价不合理低估的不真诚的三聚粉，他们终将因他们的愚蠢而错过黄金，被钉在历史的耻辱柱上，你们不是也应该很恶狠狠地高兴吗，为什么要拼劲全力企图说服他们不要卖呢。总不至于你们还指望本来就看不懂三聚的人此刻敢来买吧。