今年，黄金的价格从1500+飙升到了2000+，最高达到2089.20美元/盎司。这个价格突破了2000美元的整数关口，也突破了上一次2011年9月的历史高点，创出了历史新高。使黄金这个历史上财富的代名词再次成为了财富舞台上的闪光主角。
第一财经频道曾经有过一个纪录片叫黄金时代，2011年开始拍摄，2012年播出的。时间上比较巧合但也在情理之中，就是在上一轮历史高点。突然回想起来，于是又翻出来重新看了一遍，当年有些地方一知半解的，如今都能看懂了。十分值得推荐，有兴趣的可以去看一下，爱奇艺和腾讯都有。
本文除了推荐这部纪录片，更多的是关于黄金的思考笔记。
黄金时代共八集，通过例举古今中外关于黄金的大事，中外各界权威专家的访谈（包括政界，经济界，文化界的），用不同的主题和角度串联起来，把关于黄金的前世今生非常立体的讲述出来。
里面提到了很多比较冷门但非常重要的历史事实。比如金本位是牛顿最先提出的，这个牛顿就是所有学过初中物理的人都知道的那个牛顿。比如最早推行纯信用纸币的是来自东方的朱元璋，并不是西方最早发明，这个学过中学历史的人可能都有印象，但应该都没特意去记，但这个事非常重要，说明古代统治者对金融的理解，早已达到绝大部分现代人都无法企及的高度，也说明金融一直都是人类社会极其重要的一环，顶级的金融货币理论是由顶级的物理学家提出的，非常神奇。如果从金本位的主视角去看世界的演绎，英国的崛起是因为选择了金本位，美国的强盛也是因为在某个时刻选择了金本位，日本的崛起同样是因为选择了金本位，而大清的没落竟然是因为其坚持银本位。
事实并无夸大之处，逻辑非常通顺，国家强大固然因为科技与经济表象，而背后更深的归因是资源的高效配置与财富的流动。社会的运转，推动它们的血液是货币，货币是所有经济活动最重要也是决定性的一环。朱元璋禁银，推广纸钞，使货币量的增加有效的推动了社会经济发展，使大明强盛一时，但同样的，脱离了金银约束的纸币毫无节制的滥发，最终又反噬了明朝。摧毁大明根基的不可能是一个家里有十三幅铠甲的东北人，而是纸币。因为很显然印纸是喊不动人去东北打仗的。纪录片还讲到了布雷顿森林体系的建立与瓦解。无数的文字和视频材料都讲过布雷顿森林体系，但凡涉及货币金融的，国际秩序的，国际贸易的，政治经济的，历史进程的，几乎都绕不开布雷顿森林体系。黄金时代是讲黄金的，当然更是要讲。
很久以前就思考过关于黄金的很多问题，但一直无法写出来，重新看了一遍黄金时代后，一下子感觉那些阻碍都被打通，很多道理都想通了，已经可以写出来了。那么下面就试着记录下来：
黄金的地位人所共知。那么，黄金为什么会在财富历史和经济历史上占据如此神圣的地位？
要回答这个问题，我们或许应该先郑重地问另一个问题：
什么是财富？
财富应该是实际存在的实物，或者是所拥有的对实物的权利。货币可以兑换实物，因此货币也是财富。资产同样也是财富，因为它甚至可以产生出新的财富。
财富经历了一个进化的过程，在不同的时代人们对财富的理解是不一样的。财富的表现形式大致可以分为这样三个阶段：1实物，2货币，3资产。
1最早的时候，实物（比如粮食，布帛）是财富。在社会生产力低下，物资匮乏的时代，享有物资，有资格消耗物资无疑代表你享有财富。
2后来，财富是可以兑换实物的货币。当物资已经比较丰富，一个人不必也无法直接拥有自己无法消耗完的过量物资，用可以兑换物资的货币形式来持有财富更为合适。货币本身称不上是财富，但货币可以兑换真正的财富，所以拥有货币也就是拥有财富。
3再后来，财富是可以用货币单位来计量的资产，因为社会整体的物资已经极大丰富到了过剩的程度，持有物资已不是问题，货币也因为通货膨胀等原因表现得不足够可信，所以只有用能够实现价值增长的资产才能真正代表财富。
黄金的可靠性
人类的财富史，大部分时间都处于阶段2，所以在那么长的历史时间里，人们对于货币的可靠性的要求是最高的，人们发现了黄金，选择了黄金，黄金也在这段漫长的时间里成为了货币的王者。黄金之后是后起之秀信用纸币。而阶段3的出现则是因为货币已经彻底表现出不可靠，人们对王者黄金最终表现出“虽然尊敬但觉得它廉颇老矣”与“虽然不相信黄金还能成为货币但依然从内心信仰黄金”的两大阵营。黄金价格在这种复杂的内涵中继续活跃在金融舞台并且以美元计价的形式继续告诉人们它起伏不定的地位。在人类对货币和财富的纠结中得出圆满的解答之前，黄金都不会退场。
黄金具有总量稳定，化学性质稳定的两大核心特性，满足人们对货币的要求。黄金不仅成为了货币，它还成为了货币的依托。其中最关键的特性是总量稳定，因为黄金是客观的有限的，是大自然的给予，是造物主定额一次性发放到世界上的。你可以发现黄金，从矿里提取黄金，但这个量非常有限。你无法凭空生产出黄金，至少从当前的科学体系来看，凭空产生黄金是不可能的，所以黄金总量有限，其价值无法被稀释，所以作为货币，黄金是十分可靠的。
作为另一种更现代货币的纸币则截然不同，纸币完全可以做到无限次无限量印刷，进入电子时代甚至不需要印刷实物就可以通过各种花式操作产生货币，只要给它附加信用就可以。纸币代表财富的能力和它摧毁财富的能力不相上下。
但历史还是义无反顾的走进了纸币时代。因为它符合经济增长的需要！
纸币之蜜糖，黄金の砒霜
如果使用黄金作为唯一货币，会有一个很严重的问题。当社会财富增长的速度很快，而货币增长的速度很慢甚至不变，是一定会走向失衡的。分子和分母的结构，以货币的角度看，如果货币量不变而财富总量在增长，那么货币的价值就会随财富的增加而快速增加，也就意味着一旦你拥有货币，你只需要等别人创造出财富，就可以使自己手上货币的财富值增长，已经持有货币的人不用工作，等没有货币的人去创造价值就可以坐享其成。这是一种极端荒谬的资本剥削，这样的世界无疑是不会进步的，也必然不可能存在下去。
脱离黄金的央行信用纸币的诞生，隐含了这样一条修正的路线：使资本拥有者的已获得权益得到约束也受到了挑战。于是出现了各种不同的可能性，各种不确定性，财富的世界会变化，于是整个世界就不会变成一潭死水。这本质上是一种再平衡，从这个角度来看，我们抛弃黄金而选择纸币的理由显然要远远强过坚持黄金。历史的选择没有错，也不会错，历史从来都会走在正确的道路上，因为历史只要走错，它就必然会遭到修正，最终一定会走回到最正确的道路上来。这条正确的道路就是，黄金就是应该被淘汰的！纵然黄金有足够多的不被淘汰的理由，然这些理由依然没有黄金被淘汰的理由那么的强烈和无可阻挡。
黄金在与信用纸币的竞争中落败，但黄金并没有被淘汰，它依然存在，作为一把尺子，牵扯着财富拥有者的信仰，约束着纸币作恶的冲动。滥发纸币就会稀释真实的币值，提升黄金的价格。
万般皆下品，唯有资产高
唯有牡丹真国色，花开时节动京城。可惜黄金不是牡丹，资产才是。之前说了，财富的第三阶段是用货币单位来计量的资产。
我们从货币本身去比较，黄金作为货币，是稀缺的，是稳定的，是确定性极强，不会被稀释的，因为没有人可以大量创造新的黄金。而纸币是存在风险的，因为发行货币的主体，如果不受到约束，他可以创造出天量的货币。
于是问题症结就变成了：以美联储为代表的各国央行，当他们要印钱的时候，有人能约束他们吗？我们都看到了，答案是没有！甚至那一部分处于财富顶端的掌握话语权的以资产形式来掌握财富的财富拥有者们，还会丧心病狂的欢迎他们印钱期待他们印钱，因为那代表着他们的资产价格会升高，他们的财富会增长。这是阶段3里普遍出现的一种神奇的现象，很反常识但又很真实，背后的原因耐人寻味，我觉得本质上就是真正掌握大量财富的人们对于货币的不信任，并且不信任到了已经完全放弃了对货币再次信任的努力，而转为信任更稳定的可以产生价值的资产，当他们发现货币的贬值可以推动他们资产升值的时候，他们当然更欢迎货币贬值。财富拥有者们对财富的追逐最终表现为对资产增值速度的互相比拼，如果你的资产增长了，而别人的财富没有增长，你就赢了一招，如果你的资产下跌了，而别人的下跌更多，你还是赢一招，反之亦然。
我们发现了纸币无法回避的恶，却无法回头重新拥抱黄金，因为黄金实在是无法满足经济增长的需要。唯一的出路是拥抱资产。
资产可靠吗？
在探讨“怎样的资产可靠”这种传统投资问题前，我们还是问一个更简单的问题吧。你手上有粮食和水，你手上有黄金，你手上有资产权益，哪个可靠？这也是一个老问题，我们都知道在某些特殊场景下答案是很不相同的。这是一个偏极端的问题，但并非没有意义，问题的边界有时候更让人探明问题的本质，极限状态会帮你窥见问题的本质。
资产之所以成为了财富的最佳形态，是建立在一个由法律与规则，信用与信仰等组成的世界组织框架下的。但极限状态下，绝对的信用和信仰无法存在，法律与规则也很勉强，破坏这些的障碍仅仅是成本大小的问题。
曾经看到过一个有意思的设想：我们都知道社会财富的集中度越来越高，资本主义无限发展下去，最终会不会走到一个极限的状态，所有的财富都集中到了一个人的身上，其他所有人都是零资产甚至是负资产？假设真的能到这个阶段，又会发生什么？如果其他人通过正常的经济活动已经不可能获得财富了，会不会抢劫那个唯一的富有的人？他们是出于守法和诚信而主观上不去武力抢夺吗，绝不可能，不抢一定是因为客观上抢不动，要让人不抢夺，甚至最暴力的武力震慑都不够，因为再小的成功概率，几十亿人中总会有人去试的，只有科技手段100%强制才可能阻止抢夺行为的发生。那么这个唯一的富有的人会不会去打造武力和使用科技去解决这个问题呢，答案是肯定会，而且作为唯一拥有财富和资源的人他也几乎肯定可以成功。那么既然这样，其他人会等到无能为力的那一天吗，肯定不会，他们一定会提前行动，至于那些叫做法律与规则，信用与信仰的东西呢，应该也是在期间的某个时候不管是否突然但一定是自然而然地崩塌了吧。这是一个极端模型。
如果财富的多寡是一种不平等，那么财富多者一直以来都是通过宣扬平等来捍卫这种不平等，告诉你维护这种不平等才能代表真正的平等，每个人都平等的拥有在不平等中居于上位的机会，力争上游，愿赌服输，这便是现代人类主流价值观的本质。平等的字面意思非常美好，但它必须让位于社会的发展和人类的进步。无法自圆其说，那就不必说，去做，去解决问题就可以。解决问题的办法就是增长，增长让所有人有更多的蛋糕分，让所有人有更多的机会与动力。这是一个喜闻乐见的普通模型，这个普通模型当然也有可能分化出极端形态，比如到了无法用增长来解决问题的一天，出路就是解决提出问题的人，或者被提出问题的人解决。。。。。。
把那些极端的忽略掉，让我们回到最普通的问题：投资最核心的是什么？是增长。绝大部分投资者最喜欢的是什么？也是增长。
增长不光是经济的核心，更是人类社会给自己设定的人生目标。没有结尾，没有答案的目标，才是驱动力最强的终极目标。
比起无风险的不增长，人们宁愿选择有风险的增长，并不是不惧怕风险，而是只有增长才代表一切。这个世界现在就是这样。很多常理看上去非常可笑却是很真实的逻辑。为什么印度潜力大？因为人多，人多就有市场，有市场就会增长。为什么北考瑞亚潜力更大？因为穷，穷就人力成本低，成本低就竞争力强，就能高速增长。很真实在于它确实是这么回事，很可笑就在于这个道理只是对一阵子，并不是对全部，因为对一个国家来说增长其实是有最终的天花板的，比如当前的天花板就是美国，你不能靠高速增长和竞争力强而超过美国，你不能，顶端的美国决定了你发展的终点，这样的一个格局我们已经在现实中看到了，并且看得越来越清晰。所以增长很可能是一个所有人都在积极践行的资本主义笑话。但既然是笑话，它就有被纠正的一天，我们总会看到这样一天，而且这一天很可能并不遥远。
这个世界的财富是不是不停的在增长变得越来越多呢？答案是肯定的，世界财富总量正在过剩，在绝大部分的行业和经济场景，销售这个环节都被认为是价值的核心，凭这个便可以确认这一点，只有当供应超过需求，销售才会变得如此重要。而且世界GDP的增速大于世界人口的增速，那也意味着财富被创造出来的速度超过了财富被消耗的速度，世界财富总量正在过剩，而且是在加速过剩。既然过剩，那增长就不再是一个很自然的事情，而开始成为一个逆势而为的事情，仅从这个逻辑来说，增长变得不再容易，于是增长的价值变得更富有价值。
被需要的财富才是真正的财富，被需要的财富才是真正的财富，多读几遍这句话，会发现一些奥妙。因为财富分配的不均，掩盖了总量过剩的现状，这成为了阻碍财富增长的因素（因为分配不均，所以资源冗余效率下降），同时也是助推财富继续增长的因素（因为分配不均所以还有很多财富不足的人热烈的追求财富从而推动发展与增长）。非常矛盾却又十分现实，但是并不一定合理。不合理之处在于，增长的未必是真正被需要的财富，在不过剩的表像的掩盖下强行扩大业已过剩的事实，高举着增长的旗帜，创造着不被需要的财富，带领着经济走出越来越跌宕凶险的周期，这就是经济增长一部分令人发指的真相。这并不是由任何个人或组织设计出来，而是一个自然形成的模式，经济问题的源头未必是经济，而是其他。
好像又说极端了。总之，增长这个游戏主题始终都占据着舞台中央。
最后还是回到黄金吧。在纷繁复杂的财富故事和经济本质面前，只有黄金最为忠诚，最为纯粹。属于黄金的时代已经过去，但有黄金的时代永远不会过去。
黄金价格走势正常吗？
滥发纸币会提升黄金的价格，但是有一个问题比较奇怪：最近几年纸币一直在被滥发，QE几乎一直在持续，世界的总财富也在不断的增长，这些都绝对支持黄金大幅走强，可为什么黄金这些年是这样的走势呢？这是为什么呢？比起黄金已经没落之类的说法，我觉得更合理一些的一个解释是：黄金的走势，部分的被比特币给代替了。从价值原理上来说，比特币就是人造的黄金，用技术外衣改良过的一种全新的黄金。他们的本质没有任何变化，他们的命运也会一样，那就是被淘汰的货币，他们不可能成为货币，但他们会作为货币的称重机而存在，来约束货币。
最佳的货币是什么？
是受到约束的以匹配经济规模增长的速度增加的可以兑换财富的信用值。
纸币不受约束，黄金和比特币没法合理增加，这两个都不行，所以目前没有最佳的货币。但最佳的货币在未来必然从这样的方向诞生。当人类社会演化到更统一，更平衡，那样一种货币就自然会诞生。可能就是类似SDR的一种货币，但一定会经过改进，更加具备合理性，它的诞生也很可能是极其惨烈和艰险的。（事实上，SDR出现的时间1969年和布雷顿森林体系结束的时间1971年十分的接近，我强烈怀疑其曾经就是与黄金挂钩的美金的后继者，但后来被干掉了，原因可能是国际博弈也可能是其本身逻辑和来源的不够完善，谁知道呢）现在来说，我们还是只能在各种纸币们、黄金及各种比特币们之间辗转。
黄金大牛市
历史上黄金出现过两轮大牛市，
第一轮大牛市是1968年~1980年(35-850美元/盎司)，触发点是布雷顿森林体系的瓦解，虽然布雷顿森林体系是1971年瓦解的，但它的瓦解并不是突然的和莫名其妙的，而是逐步演变酝酿的，所以黄金价格提前几年就受到影响启动了牛市之旅，而后的全球通胀进一步推高了黄金价格，直到850美元的历史巅峰。
第二轮大牛市是2001年~2011年(250-1920美元/盎司)，触发点是著名的911，经历了次贷危机后的QE中继助涨，在美国主权信用评级被首次下调之际，将金价推到了1920美元的历史顶峰。
如果我们很僵硬的去总结历史展望未来，我们就很可能临摹出这样的一个结论：黄金牛市以十年计，涨幅十倍起，那么这轮新的黄金牛市即使从2015年的低位1045美元起算，它也应该再涨5年，涨到10000美元，如果10000实在太夸张了，那打个对折5000美元应该没问题吧？我觉得不可能。或许再次2000往上是大概率，但要继续获得可观的涨幅的可能性非常小。这是黄金本身的价值上限决定的。纵使黄金如此特殊，如此厚重，曾经地位超然，都无法支撑起黄金现实的价值，当黄金逐渐不可逆的失去货币的属性，它的各种价值都会随之萎缩。这个道理主流资金一定都明白。
黄金还有机会吗？当然是有机会的，但要考虑风险比，考虑可操作性，也可以认为没有机会。最猛烈的一波涨幅已经在今年上半年兑现了，下跌的潜在可能和震荡的现实表现，都使得对黄金短期价格的预测分外困难，无法预测就无法出击。所以我的结论是黄金不值得参与，即使它依然有机会，但在当前的价格，一定是不值得参与的。
全文完，谢谢完整阅读完的朋友。
对了，看完纪录片，再看看王小波的书，或是看看许鞍华的电影，都是极好的。