一般都说一般国债利率提高，风险资产就会因为受到资产流出而出现下跌。但其实有一个问题是，为什么国债利率会提高，以前我觉得因为没有想明白这个问题而总觉得差点意思。

如今想想，其实还是能大致列出几种可能的。
任何东西的价格提升无非还是来来去去那么几个大的方面。
第一必然是自身的。
对于国债来说，它的发行情况也就是供给肯定是影响最大的，然而因为事实上现在的国债都是定时定候发的，应该是没太大变化，但因为国债通常作为国家宏观调控货币的基础工具，所以对国债最大影响的其实是货币政策，当然这个是常识，人人都知道，人人不一定知道的是货币政策该怎么走，不然不会有那么多人关心美联储说了什么。

而从替代商品的角度讲。
国债通常作为风险资产的替代。
但市场上对于风险资产——主要是股票了，虽然也有石油什么的大宗商品，但那玩意的规模比起股票要小得多。
至于外汇，额，不懂，但那东西恐怕是要反过来影响国债的，而不是像股票一样被国债影响。
但股票价格过于疯狂，泡沫过多之时，无论你是想落袋为安然后找个地方存放资金。
还是市场未来极度悲观，不敢不想买股票。
或者说，股票低迷，可见收益率很低，比方说如果有一天美股平均分红率不过2%，而美债十年期恢复到此前的2%甚至1.8%，请问为什么要买股拿分红？

所以说来说去，其实这玩意全窜在一起。
当然经常这种关系是反过来用的，通过观察国债变化来预测市场，大概是因为玩国债的都是大家和行家，不像股市里那么多疯子和傻子。