最近在拆解乐普近十年的投资并购时有一笔投资标的很是显眼——2017年对北京人寿进行3亿人民币的股权投资。乐普一家做心血管的公司怎么会与北京人寿搭上关系呢？我试着通过公司的高管人事结构、医疗健康保险的市场现状以及乐普的后集采时代商业布局来寻找这个问题的答案。
一、公司高管人事
根据公司的公开信息显示，蒲忠杰先生，本公司董事长、总经理、技术总监，曾任北京钢铁研究总院高级工程师，现任北京金一文化发展股份有限公司独立董事，兼任国家心脏病植介入诊疗器械及设备工程技术研究中心主任、中国生物材料学会副会长、北京医药行业协会副会长、中国药品监督管理研究会常务理事、全国卫生产业企业管理协会副会长、中关村昌平大健康联盟理事长、中国生物工程学会理事，蒲总绝大部分头衔都与北京密切相关。另外公司办公地址为北京市昌平区超前路37号，公司的大股东中船重工为央企，因此无论出于政商关系还是投资考虑参与由北京市政府发起的北京人寿项目显得顺理成章。
另外通过协商，公司在北京人寿获得一个董事会席位，安排了董事会秘书郭同军先生担任北京人寿董事。郭同军的履历也简要摘录如下：本公司高级副总经理、董事会秘书，1966年出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，博士学位。历任国家财政部工业交通司主任科员、国家财政部经济贸易司助理调研员、国家财政部国防司处长，中船重工集团规划部副主任、资产部主任，中国重工董事会秘书、副总经理、党委书记，乐普（北京）医疗器械股份有限公司监事会主席，启迪创业投资管理（北京）有限公司副总经理；现任北京人寿保险股份有限公司董事。
乐普投资公司高达80多家，为何将董事会秘书这么重量级的高管放在一家新投资的非医药产业链公司？且根据乐普自己的描述，此笔投资属于第三类，即医疗行业培育未来增长点的股权投资。这与其他投资有何不同之处？我们先将目光转到医疗保险行业来看个究竟。
二、全球与中国医疗保险行业发展现状与趋势展望
说到保险，大家可能对其认知还是停留在保险推销员的三寸不烂之舌上。其实从全球的角度来看，目前有四种较为典型的医疗保险模式：国家医疗保险模式、社会医疗保险模式、储蓄医疗保险模式和商业健康保险模式。
国家医疗保险筹资模式以国家税收为主，运用风险分摊法来保障医疗体系运行，具有高福利、覆盖全面等特征；社会医疗保险模式的筹资来源以社会保费为主，政府税收津贴为辅，运用风险分摊法，以全体国民共同分担的形式化解社会少数成员随机产生的疾病风险，具备强制缴费、广覆盖、保障较为基础等特征；储蓄式医疗保险模式的筹资仅来源于雇主与雇员双方缴纳，补偿与待遇具有显著的针对性与层次性，缴费差异化、待遇差异化是其明显特征；而在以商业医疗保险为主导的美国，筹资主要来源于私人缴纳的保费，是在一定缴费群体内实现的风险分摊，其医疗支出相对较高，但同时需求满足能力也远远高于其余几种医疗保险模式。
实施国家医疗保险体系的主要是英国，中德日是实行社会医疗保险制度的代表国家，储蓄式保险目前仅有新加坡实行，而美国较为特殊，实施的是以市场竞争主导的商业健康险模式。
私营商业保险主要为有正常工作和中等收入的中产阶级提供服务，在美国医疗保险体系中占主导地位。世界主要国家基本医疗费用、个人支出和商业保险支出占比如下图所示：
我国医疗保险制度源自于最初建立的企业职工医疗福利制度，之后逐渐建立起来以社会保险为主要框架，政府主导医疗保险基金运营的保险制度。在我国，社会基本医疗保险分为两个层次，即三项基本医疗保险制度，以及附着其上的强制参保的补充医疗保险和大病医疗保险制度。强制参保的补充医疗保险和大病医疗保险是基本医疗保险制度在待遇层面的延伸。
按照覆盖人群是否为劳动人群以及城乡户籍差异，这一制度体系可分为劳动人群和非劳动人群（农村居民）两个子体系。
劳动人群的社会基本医疗保险体系即为保障城镇职工医保参保人群的制度体系，这一体系的核心制度为城镇职工医保制度，强制性参保的补充待遇为大额医疗费用补助（覆盖职工）和公务员医疗补助制度（覆盖公务员）。
非劳动人群和农村居民的社会基本医疗保险体系则为城乡居民基本医疗保险（含新型农村合作医疗，简称“新农合”），是指由政府组织、引导、支持，农民自愿参加，多方筹资，以大病统筹为主的农民医疗互助共济制度。筹集资金的方式包括个人缴费、集体扶持和政府资助。覆盖非劳动人群和农村居民的医疗保障制度体系，基本层为城乡居民基本医疗保险，补充层为城乡居民大病保险。
我国医保支付制度的探索从1993年的“两江”试点开始，江苏省镇江市和江西省九江市是城镇职工医疗保险改革的试点城市，试点医院采取“定额结算”的医保支付体系，比较接近于按服务项目支付的方式，截至2014年，我国已基本形成了门诊按人头付费，住院按病种、按服务单元付费和总额预付相结合的复合支付方式。目前医保已经覆盖95%以上的国民，城镇居民整体医疗保险报销率达到了70%以上，但与发达国家相比仍然存在着较大的差距，具体体现在以下几个方面：
一是医疗保险保障力度不足，居民负担较重。2018年我国个人卫生支出占总卫生支出的比例为28.6%，高于德国15.42%、日本15.89%的合理区间水平，也高于发达国家平均的10%-20%区间，“看病贵、看病难”仍然困扰我国广大人民就医，“因病致贫”、“因病返贫”的社会问题依然严峻。
二是医保制度不公平，城乡地区差异巨大。当前我国医疗卫生资源在城乡之间分布极为不平衡，优质的医疗资源大多分布在经济文化发展水平较高的东部城市及沿海地区，而在经济相对落后的中西部城市以及广大农村地区，优质医疗资源就相对稀缺，从而给这些地区居民的看病就医带来一定的不便，加剧了医疗保险制度的不公平性。同时由于新农合宣传力度不足、筹资水平不高、参与率相对较低，保障水平也因此无法保证。
针对上述情况健康险是补充社会基本医疗保险的有效手段，是我国发展医疗健康行业的主要方向，健康险可以补充医保缺口，提升保障力度，同时补充高端市场，提供优质高效的医疗服务。现阶段，健康险产品的设计可从拓展保障范围和提升保障力度切入，为参保人提供更全面的医疗健康保障。
2018年我国卫生总费用约5.9万亿元，同比增长12.35%，个人卫生支出占比虽下降到28.6%，但与主要发达国家相比仍处于高位，我国健康险在当前国家定位与未来整体卫生费用支付结构调整过程中仍存在较大成长空间，加之居民可支配收入持续提高，购买健康保险以降低医疗费用负担的意愿不断增强，健康险必然将获得更大程度的发展和提升，在总体卫生支付结构中占有更重要的地位，成为社会基本医疗保险的有力补充。
当前我国老龄化加速发展，保障老有所医，老有所养成为日益突出的社会问题。当前我国65岁以上老年人也已达人口总数的11%左右，且有加快上升趋势，相比其他国家虽然老龄人口占比低，但我国人口基数巨大，已经是世界上老年人口最多的国家，预测到2030年前后，我国老年人口将占世界老年人口的四分之一。同时随着医疗水平不断提高，人均预期寿命也显著上升，进一步增加我国潜在老年人口。我国将面临老龄化全面快速到来的时代，这将催生巨量的医疗健康需求，以目前社会医疗保险的体量与质量已经远远不能满足这一需求，加大商业健康险补充社会医疗保险力度的各项措施，势在必行。健康保险在保障老年人的康复护理、医疗保健、日常看护等方面，将大有作为。
同时对比德国、日本、英国、美国等国家数据我们可以发现，中国健康险产业目前在参保率、保费收入、保险深度、保险密度、赔付比率等方面距离上述国家仍存在较大差距。
从赔付率来看，当前我国健康险赔付占医疗费用比例远远低于英国与德国，经过近几年高速发展，其比例仅为1.6%，低于德国的7.9%的占比，一方面是我国健康险产业仍发展不足，与德国存在较大差距，同时在保险赔付，险种设计，保险医疗结合等方面，我国也与德国存在显著差距，导致我国健康险不能充分发挥其保障效果，未来在一方面扩大健康险市场容量同时，也应该着重关注其质量，加强险企的社会责任性，使健康险赔付落实到位的同时，加大补助赔偿比例，使健康险切实可行地成为医疗体系中的重要力量，以此行业自律与企业创新来进一步扩大市场，赢得份额，促进发展。
在“健康中国”建设总体框架下，城乡居民大病保险制度全面实施，长期护理保险制度开始试点，商业健康保险在健全全民医疗保障体系中将发挥越来越重要的作用。与此同时，大数据、“互联网+”、云计算等新的信息技术和医疗技术日新月异，正在深刻改变着企业运行的方式、客户的消费行为，目标消费者的消费画像，也助力保险企业改变公司服务模式。
未来健康保险发展将进入快速转型升级的重要阶段，在政策红利，外部环境，消费意愿和技术革新等因素的共同作用下，将呈现以规模快速扩张和经营跨界融合为特征、以专业经营能力和资源整合能力提升为核心、以服务边界扩展和服务手段升级为载体的发展和竞争新态势。
那么了解完医疗保险行业的现状与发展趋势，乐普又会做出怎样的前瞻布局呢？
三、乐普后集采时代商业布局
乐普自从成立以来一直就专心致志做一件事，全心全意为心血管患者服务。随着公司技术的发展与并购的深化，逐渐形成了在心血管疾病的预防、诊断、药物治疗、手术治疗、术后康复、慢病管理及再预防的全生命周期内为患者服务。
从医疗保险的发展现状与趋势中公司看到了商机，即商业健康保险作为医保的有机补充，将是未来医疗保障服务发展的主要趋势。
公司依托产业链平台优势及专业的心血管病全生命周期保障优势，能够提供慢病管理、医疗服务等各类健康管理服务。通过与健康保险产品、健康养老管理服务相结合，提供健康风险评估和干预，为客户提供心血管疾病、肿瘤疾病全生命周期的医疗解决方案。在降低健康风险，减少疾病损失，有效降低出险率，为客户提供完善的健康保障体系的同时，公司也将分享商业保险带来的长远红利。
乐普医疗拥有心血管病专科医院等各类医疗服务机构及云端大数据系统等上游资源，通过医疗机构系统体检，向健康管理公司提供中高端体检报告；拥有庞大的心血管疾病患者、慢病管理人群等下游资源，进行云端大数据进行健康档案、健康咨询、健康教育、疾病预防、手术关注、慢病康复指导和管理的整合统计后，进行全面清晰的健康风险评估报告反馈给客户；通过与人寿保险公司的股权、业务战略合作，补充完善人寿保险公司这一中游资源，开发更多的心血管疾病类、慢病管理类的健康保险产品和销售，尤其是针对老龄化人群的健康解决方案，从疾病预防、药物治疗、手术治疗、术后康复及慢病管理全生命周期保障服务，商业健康保险服务平台系统与医院系统直联，可以通过对直联医院的数据进行标准化的处理，科学统一编码，便于后续的数据整合分析和应用，从而辅助医院优化专病的临床路径，为开展 DRGs 单病种付费打好改革基础。未来医院 HIS+ 社保 DRGS+大数据+人工智能+商保才是解决医院医疗服务信息孤岛的完整闭环。不仅是商保结算方式的变革，还有利于医院单病种付费的推进。这样，可以全面建立为国内心血管患者全生命周期提供医疗服务保险保障体系，更好地服务国内心血管疾病患者、慢病管理人群。
除与大型保险公司建立长期战略合作关系外，公司通过与北京人寿长期股权合作，与商业健康保险产业形成战略型合作或同盟关系，为公司健康产业产品和服务的更新换代，提供更广泛的机遇和更扎实的竞争优势。公司与北京人寿签署《战略合作协议》，将针对新型心血管疾病险种设计和开发、保险经纪、医疗健康及医疗综合服务保障等方面开展深层次合作，通过发挥各自优势，共同拓展人身保险和健康管理的服务链条。
公司参与新华人寿主力产品增值服务相关服务的招标采购，通过为新华保险主力产品提供增值服务，解决客户普遍面临的“挂号难、看病难、住院难”问题，满足保险客户就医需求，通过“产品+服务”的新模式，增强客户粘性，提升产品竞争力。同时，通过加强客户健康数据收集和应用，深挖数据价值、为公司经营提供支持。
四、未来展望
经过改革开放40多年的发展，我国国民经济发展实力倍增，国民消费能力得到了显著提升，国民对日益增长的心血管等领域健康咨询、健康康复和养老消费等保障能力的社会刚性需求属性越来越强，人民对健康服务有着升级换代的需求，年度健康消费收入逐年加大趋势显著，而目前医保资金压力也越来越大，企业必须着眼于在医保强势买方市场之外，规划筹划发展弱医保、非医保类产品和服务，要充分发挥企业自身的器械研发技术优势和OTC药店经营团队优势，顺势而为，积极进取，重点发展面向心血管疾病、慢病管理的中老人人群等消费者个体的类消费器械、健康产品产业，强力研发并购一系列弱医保、非医保类消费器械、健康产品，强力提升消费者常用的智能检测、智能监测和连续血糖监测产品等弱医保、非医保类消费器械、健康产品收入规模，不断提升类消费器械在企业器械总收入中的比重，不断提升类消费药品和其他相关产品在企业总收入中的比重。
为了进一步做大做强弱医保、非医保类产业，企业需要进一步加强与人寿健康保险公司的战略合作，积极发展适应人寿健康保险需求且由保险支付的医疗产品和医疗服务，开发出适合商业保险客户需求的类消费器械、健康产品及服务的组合，开发适合中国国情的心血管、肿瘤等疾病健康商业保险，通过心血管疾病、肿瘤等健康保险合同的商业对接，被保险人可使用企业提供的高端医疗器械、可穿戴智能家庭医疗器械、药品、专家资源等产品和服务，既可以减少心血管疾病、肿瘤等疾病患者个人以及人寿健康保险公司的保费支出，又能做到心血管疾病、肿瘤等疾病的提前预防、诊断、药物预防、手术治疗保障和康复治疗监护及再预防的闭环服务，满足国民对新型心血管疾病、肿瘤等疾病创新产品和新型高端服务的追求。
与此同时公司可以为战略合作的健康人寿保险公司客户提供重大癌症适应症的液体活检服务等新型高端检测服务，如肿瘤ctDNA甲基化基因组合液体活检医疗服务，最大程度地减少人寿健康保险公司的可能赔付率，战略培育提升企业商业保险产品和服务的收入规模，为企业发展提供医保之外更广泛的商业保险增值服务机遇和更扎实的综合竞争优势。
企业只有在不断满足国民对强医保治疗产品的刚性需求基础上，不断满足国民弱医保和非医保健康、康复、养老类产品的刚性需求，才能进一步优化企业年度医疗器械、药品产业中的强医保、弱医保、非医保类产品结构，才能在一定程度上逐年提升冲抵淡化国家医保政策带来的政策性影响，确保企业业绩逐年稳健增长。