今晚，有一则新闻在转债投资圈刷屏：广东一对夫妻在2019年3月14日至2020年2月18日间，因买卖横河转债、利欧转债、联得转债、蓝盾转债被广东证监局认定为操纵证券，没收4.69万元违法所得，并处30万元罚款。
这则消息之所以刷屏，是因为这对夫妻的单笔交易金额并不大，其中单笔买入金额最小的才38万元，最大的才169万元，以致很多投资者惊呼：几十万就违法了，这样岂不是任何人都可能被罚？
大家的担忧不无道理，投资可转债的确有可能不小心就触碰了法律雷区，但只要稍加注意，就能规避。
这对夫妻的违法“罪名”是操纵证券，具体规定于2005年证券法第77条。操纵证券主要看的不是金额大小，而是看你对市场产生了多大的影响，影响的标准主要是2条：
1、看你的买卖，对证券价格产生了多大的波动；
2、看你的买卖，占同期交易量的比例有多大。
举个例子，你买入中国石油股票300万元，占同期成交量1%，你买入前后股价几乎没有变化，这样就不算操纵证券。倘若你买入XX股票50万元，占同期成交量40%，买入后股价涨了7%，那就可能属于操纵证券。被罚的这对夫妻，就属于第二种情况：
从上面的表格可以看出，这对夫妻尽管单次买入才几十万元、一百多万元，但对转债价格都产生了2%以上的价格波动，而且买入量占同期成交量比例也极高，如2019年3月14日买入横河转债5220张，合计83万元，就占了当期成交量的23.56%，故而被证监局认定为操纵证券。
值得提醒的是，操纵证券不考虑你是否懂法，是否存在主观故意，而是看你的行为是否产生了“操纵”的后果。随着可转债发行越来越多，有些转债被边缘化，日成交额极低，如健友转债今天的成交额只有122.93万元，几十万元甚至十几万元的买卖，就可能对健友转债价格造成大幅波动。此前还发生常汽转债被5手卖单仅5136.5元砸到暴跌30%的案例，这些都可能构成操纵证券。
要规避违法风险也不难，大家记住3条即可：
1、尽量选择流动性好的转债交易，个人认为日交易日在1亿元以上的算流动性好；
2、对流动性不好的转债，单笔买卖金额不要太大，尽量分多笔委托，委托时间不要太频密，避免对价格产生冲击；
3、对流动性不好的转债，买卖价格尽量贴近现价，不要价格跳空委托。
记住这几条，钱公子相信可保你无虞。
这则新闻的含金量很大，不仅仅因为它给了我们警示，还因为它无意中给我们透露了一个游资的秘密。很多人总以为游资是万能的，想拉高就拉高，想砸盘就砸盘，其实不然。
游资拉高是为了出货，如果出不了货拉高就没有意义。但出货并没那么容易，利润也没有大家想象的高。
以上述这对夫妻为例，据处罚决定书披露，其于2019年6月11日9时43分33秒9毫秒至9时48分35秒32毫秒，合计买入利欧转债13322张，成交金额150.88万元，占同期市场成交量20.51%；将利欧转债价格从109.37元/张拉抬到116元/张，涨幅为6.06%。9时47分17秒1毫秒至9时50分20秒32毫秒，卖出其中11,965张。经证券交易所计算，盈利1.54万元。
投入150.88万元，将利欧转债拉升了6.06%，但仅盈利1.54万元，占投入金额1%不到。也就是说拉升的6.06% ，只有不到1%涨幅是自己赚的，若行情有变可能还得搭上本金。
所以说游资不是孙悟空，很多时候也得靠天吃饭，盲目崇拜游资，以为可以“跟庄吃肉”，这种心理万万要不得。
9月14日钱公子投资夜报：
1、今天上证指数低开震荡，收盘3662点，大跌53点，成交6938亿元，比昨日略降。两市1154只股票上涨，3267只下跌。转债板块成交1056亿元，比昨日增加100多亿元，84只转债上涨，289只下跌。市场总体较弱，上证指数已接近前期高点，上升压力大，谨防变脸。
2、晨丰转债公告上市时间，将于9月17日上市。晨丰转债发行规模4.15亿元，截至今天转股价值100.23元，上市开盘价有望120元。9月16日上市的蒙娜转债今天因正股蒙娜丽莎大跌8.34%，转股价值缩水到93.71元，真是人算不如天算。川恒转债上市日期仍未公布，但转股价值继续上涨，今天已经涨到235元，超级大肉指日可待。
3、嘉泽转债公告，本次不提前赎回，且在2021年12月14日前均不赎回。
4、艾华转债公告，本次不提前赎回。 $晨丰转债(SH113628)$ $嘉泽转债(SH113039)$ $川恒转债(SZ127043)$
特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。
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