继特发转债强赎后，今晚又有鬼故事传来：凯龙转债强赎！凯龙转债溢价率77.12%，比特发转债强赎时高得多，特发转债宣布强赎次日收盘下跌23.97%，凯龙明天的跌幅大概率超过特发，个人预计跌幅在30%左右。
强赎不可逆转，当务之急是想办法抢先逃命，少亏一点。逃命大法可参考《这只转债突发强赎，可转债的天要变了？这些转债要小心》、《暴跌如何抢先卖出？实盘验证这招有效！喜讯，日升转债退钱，不用担心破发了！》，当时有读者看了文章后，提前挂隔夜单，成功将特发转债在跌10%时卖出，避免了更大的亏损。
凯龙转债今天收盘价286元，明天9:15分至9:25分开盘集合竞价最大跌幅为10%，即257.4元，要想抢先卖出，今晚可考虑挂257.4元的卖单，若明天集合竞价有人接盘，则可亏少点。
但凯龙转债溢价率太高，下跌10%估计也卖不掉（特发转债在集合竞价仅成交了121.2万元），能以20%跌幅卖出可能也属幸运。现实一点考虑，可以放弃参与集合竞价，直接挂231.66元卖出（257.4元基础上再跌10%）或挂228.8元（20%跌幅停牌价）。
提前挂单的意义在于争取到优先报单权，虽然所有券商都是9:15分才向交易所报送委托数据，但提前挂单起码可以争取到在你所用的券商内部委托靠前。需要指出是，不是所有券商都支持挂隔夜单，有些券商可能要明天早上八九点钟才允许挂单。具体几点钟可以挂单，请咨询券商客服或百度，在允许挂单的时刻第一时间挂单。华宝证券可以挂隔夜单，一般晚上八点半左右可挂单。
特发转债强赎的时候，我推测可能是特发高管误读了1月31日施行的转债新规，但从今天凯龙转债接踵强赎来看，这个判断不准确，应该是被上面指导了，不得已赎回。被指导的原因，我认为并非是禁止投机妖债，而是在流动性趋紧的背景下，符合强赎条件的老妖债长期不退市，吸纳堆积了大量资金，影响了新债的发行和上市。
这个顽疾，我曾在文章《可转债管理办法重磅出台，对投资有何影响？钱公子深度解读并向交易所提3个建议》中论及过，显然最近新债频频破发，终于引起上面不得不重视和解决这个问题了。
投机妖债不是不可以，但你要雨露均沾，不能猛炒横河、凯龙，而放任新债破发，放任海兰转债、英特转债不敢上市。长此以往，新债就发不出来了。游资也要讲zhengzhi。前几天央视财经狠批基金抱团，大概也是这个逻辑：你不能光抱团白酒酱油，不能光抱团新能源汽车，也得给别人一个抱抱。
若我这个推论属实，那么其他已符合强赎条件的妖债也岌岌可危，首当其冲的是已符合强赎条件的天康转债。本次公告不赎回溢价率较高的晶瑞转债、溢利转债、英科转债也要小心，若确有被指导的情况，估计下一轮满足条件它们就强赎了，宜未雨绸缪。
老妖债熄火，利好暂时没有强赎风险的妖债以及小盘新债，如锋龙转债、海波转债等。但是，妖债炒作对投资技术要求极高，新手参与基本有去无回，还不如踏踏实实投资一些价格低、风险相对低风险的转债。实际上，经过持续的回调，不少转债已经跌出了黄金坑，比如以下26只转债：
之所以说这26只转债是高性价转债，是因为它们当前的价格已经接近回售价，或者离到期赎回不远，继续下跌的空间有限。
所谓回售，是指可转债存续期限的最后两年，若转债对应的正股下跌到一定程度，持有转债的投资者有权将手上的转债以100元面值+当期利息回售给上市公司。假如你是80元买的，上市公司以100元面值+1.5元利息回售，你就能赚取21.5元差价。
以久其转债为例，发行公告书规定：
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
久其转债当前转股价是9.48元，9.48*0.7=6.636元，久其转债对应的股票久其软件现价4.23元，已经符合连续30个交易日收盘价低于6.636元。久其转债今天收盘价94.8元，开始回售的时间是今年6月8日，若到那时仍维持上述状况，94.8元买的久其转债就能以100元面值+1.2元回售给上市公司，赚取6.4元的差价。
要避免回售，上市公司要么提高股价，要么下修转股价，无论哪一种都有利于提高转债价格。只要你是在回售价格之下买入，那么你最多亏时间不亏钱。
除了可以博弈回售，上述26只转债离到期也不远了，转债价格实在不涨的情况下，还可以熬到期以到期赎回价抛给上市公司。如航信转债将于今年6月12日到期，到期赎回价税后是105.6元，若你低于105.6元买入，几个月后让上市公司赎回，就能保底得到105.6元，若在此期间航信转债大涨，你还可以卖出获利，可谓进退自如。
可博弈回售，可博弈到期赎回，另外你还能博上市公司下修转股价。这26只转债溢价率多数很高，它们很可能下修转股价促进转股，一旦转股价下修，转股价值被动上涨，转债价格就会水涨船高，卖出又可获利。
回售+到期赎回+下修转股价+看涨期权，浑身充满上涨基因，难道这些转债不是跌出黄金坑了吗？
当然，投资这些转债也不是没有风险，如果发行这些转债的上市公司在回售或到期之前财务状况发生重大变化，无力回售或赎回，那也可能竹篮打水一场空。但从历史经验看，这种概率微乎其微。至少历史上没有发生过。
这张表格建议收藏，不时拿出来跟当前的转债价格对照，它很可能指引你通往赚钱之路。
2月2日钱公子投资夜报：
1、宏川智慧公告业绩预增，预计去年净利润2.31亿元，同比增长58.98%，符合预期。
3、上海电气公告电气转债赎回结果，有13.42亿元电气转债未转股被赎回。昨日是电气转债最后转股日，然而今天上海电气并没有因转股抛售下跌，反而一度大涨5.98%，收盘价5.58元，上涨4.3%，昨天转股的电气转债持有人都吃了肉。
此前我博弈上海电气3个交易日赚7%固然落空，但结局还算满意——上海电气5块4建仓今天5.61元卖出，不但小赚，还意外躲过了最近的股债双杀，万幸！
4、岱勒新材公告岱勒转债下修价格，转股价从24.9元修正为18.33元，从2月3日起生效。下修后岱勒转债溢价率将从58.86%降低至17%左右。岱勒转债明天大概会涨到103元左右，冲高回落。
5、林洋能源连续两个跌停，至收盘也没打开。消息上公司老总被监察部门留置，疑涉及行贿案件。个人觉得此利空不是特别大，今天林洋转债大跌17.52%属过激了。
6、搜于特因年报暴雷连续2个跌停，收盘仍有54万手等待卖出，明天估计仍跌停，搜特转债当前价74.546元虽不高，但正股质地较差，未必没有进一步下跌空间。 $凯龙转债(SZ128052)$ $林洋转债(SH113014)$ $岱勒转债(SZ123024)$
以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。
作者：钱六六
微信公众号：钱公子笔记