| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：39 | 喜欢：2 |
上海机场 vs 五粮液 怎么选？
--------------------
上海机场：
a，预期2025年恢复到疫情前利润水准，以当前市值计，2025年 PE 约15倍；
b, 2025年之后，免税商品营收/利润可以略跑赢通胀；
c，长期看机场有持续建设需求，仍有大额资本支出；利润无法全部用以回馈股东；过去几年分红率约30%；
-----------------
五粮液：
a，预期2024年业绩会停滞或小幅下滑2025年恢复，以当前市值计，2025年PE约15~17倍；
b，2025年之后，高端白酒营收/利润可以紧跟通胀；随着茅台提价，跟着喝点汤；
c，长期看几乎无大额资本支出，利润可全部用以回馈股东，过去几年分红率约50%；未来较大可能提高分红率；
说出你的选择以及逻辑依据。 [无需跟茅台比较]
未来20年作为整体考虑，哪个公司单股累计赚的可供股东分配的现金多就选哪个。我不太懂机场，感觉上像是五粮液。
肯定选五粮液！
1，上海机场目前很难说能否恢复到之前的利润。国际航班的旅客可能再也回不去了。这些才是真正值钱的客流量。你查下今年放开后的老外来中国的情况，严峻得吓人。
2，五粮液即使以后不增长了，就凭目前的利润，再加上以后分红比例的增加，至少保证可以不亏钱。赚钱是必然的，赚多赚少的问题。
第一，你自己都说了，预期。这还用问吗？预期最不靠谱。
第二，一个重资产一个轻资产，你有可比性吗？
第三，五粮液属于强势品牌+承接茅台以下的部分高端份额。假设五粮液不增长了，给个10倍pe+账上现金980亿=4000亿左右，对照最恶劣的情况，5120亿的市值跌幅20%托底，至于五粮液营收降低的问题，也考虑过，但是只要茅台继续供不应求，五粮液总能接住一些。如果哪天茅台供大于求，那五粮液就有点危险咯。
至于为啥我不选上海机场，因为我看不懂，直觉就觉得他不是个好标的，所以懒得分析。
五粮液，消费龙头，超级品牌，只要中国经济增长，货币增加，首选五粮液
上海机场2019年利润是50亿吧？
国际制裁下还买上机？ 有点脑子吧
上海机场，理由，中国会越来越开放，进博会，一带一路等。
都买了不就可以了
上海机场肯定是国内前三的机场
选五粮液，随着国内经济的恢复，作为高端白酒龙头企业之一的五粮液的股价弹性更大一些。