感觉《节能双碳》方案对煤没什么负面影响，应该是正面影响占主。
一是，抽水蓄能的装机容量仍然有限，去年5000万kW，2025年才提升到6200万kW，在建工程加起来大概是1.4亿kW的量级，这个装机占今年全国总装机容量30亿kW的比例也太低了。而且抽水蓄能受制于水库地理位置，总装机容量没办法提上来，这就制约了风光装机容量的空间了。最后还是得靠火电。所以新能源发展仍然无法撼动煤电长期逻辑和空间。
二是，神华的散煤占比本来就很低，化工煤也不高，电力煤已经占77%了。把低效煤锅炉出清之后，对电的需求反而上升了。这部分的需求最后大概率还是火电兜底吧。
所以，神华利润只要保持不变，明年股息率应该能到4%以上，非常稳健。应该继续买入。
完全不懂市场这两天为什么对煤没反应，更看不懂大家为什么都跑去买水电了。
