村长昨晚的规则又改回来了，允许一大部分股票不会ST。这规则松得让人怀疑人生。
这么看来，只要上市公司每年分个1700万元分红（创业板科创板1000万），就可以绝对避免ST。因为规则有一条，“分红比例不达到某个值和分红金额不达到3年累计5000万元（科创板创业板3000万）”才会被ST。注意到这里用的是“和”字，也就是说，前后两句话要同时满足，才有可能戴ST。因此，上市公司主板只要每年分个1700万元分红（创业板科创板1000万），就可以绝对避免ST。
每年1700万元是什么概念？对于很多上市的初创小公司来说，就相当于多养了一位高管而已。我都上市融了大几个亿了，用这钱每年发工资、吃吃喝喝，象征性分点红，一直苟着就可以了。
想起了日本在上世纪90年代，泡沫经济破裂后，同样出现了一大堆僵尸企业。这些公司账上趴着现金，既不分红又不回购，经营方面营收毫无成长性，利润率极低，现金流紧张，投资者一点回报也没有。然而，日本痛定思痛，前几年出台了相关政策，要求这些企业必须强制分红，于是把日股拉了一个新高。
其实如果按照营业收入或者利润率来定分红比例底线，这是很合适的。尤其是营业收入，因为这数据基本骗不了人，很难用财技调节。可是偏偏就加了这么一条，按照绝对数值的指标分红就可以不加ST。这就给无数的企业开后门了，让ST的威慑力大打折扣。
应该说，公司治理才是A股最大的门槛，而规则的扭曲（甚至是明文规则的扭曲）则更加加剧了公司治理朝着市场化、科学化的角度发展。A股的投资者们要小心了，以后会有很多公司只有象征性分红。哪怕公司营业收入可以高速成长，但可以通过调节利润报表把利润压低（例如多发点奖金作为费用），把分红的钱压低，从而规避了带ST的风险，同时大股东全身而退。这种治理模式完全不像$长江电力(SH600900)$ 这种把分红作为指标甚至需要向投资者征求意见。
立帖为证。看看N年之后还有多少韭菜仍旧迷恋于炒小炒差炒概念，而看不见分红比例、利润的。只要未来小差概念股的分红率低于$长江电力(SH600900)$ ，利润率也低于$长江电力(SH600900)$ 的，就请投资者们自动抛弃小差概念股，没有理由。