睿远赵枫的观点很值得借鉴，他认为市场主要存在三种投资风格：一是价值投资风格，二是行业轮动或者基本面趋势投资风格，三是赛道投资风格。需要说明的是，投资理念没有对错之分，不同人根据自己对市场的理解，对价值来源的判断，选择不同的投资风格。

      如果把投资判断的出发点分成三个部分，即对确定性的追求、对景气度的追求、对估值的要求，从这三个维度去考察，三种投资风格大致特征和关注点如下：
       先看价值投资风格。其对确定性和估值的要求较高，对行业景气度的要求较低，甚至会逆向而行。这也是为什么价值投资者，一般不会去追逐热点行业，可能会更多关注甚至配置一些被大家所抛弃的行业公司、景气度不是那么高的行业公司。这是有内在逻辑的，因为价值投资追求的是价格比价值更低估的标的，一般来说，当行业景气度不高、被投资者所抛弃的时候，价格低于价值的概率是比较高的，价值投资者很有可能在这些领域找到更多的标的进行投资。

       再看行业轮动风格，或基本面趋势投资风格。其对确定性的要求相对会低一点，对行业景气度的要求非常高、趋势要非常好，对于估值是有一定要求的。通常会去把握行业周期的波动，在行业周期的底部去做投资，在行业周期的顶部进行撤离，因为行业周期底部，往往是估值比较有吸引力的时候。其对公司确定性的要求是降低的，因为是进行行业配置，不要求投资组合里面的每个公司都有那么高的竞争优势、竞争壁垒，可能一个行业会买很多家公司，而价值投资在一个行业里面可能只会买极少数的龙头企业，那些最有竞争优势、竞争壁垒的公司。

       接下来是赛道投资风格。其比较注重企业的确定性，也注重行业或者赛道景气度，但对估值的尺度是比较宽松的。赛道投资风格也要挑行业最好的公司，因为这样的公司将来才可能跑出来，才可能成为市场最喜欢的标的，所以其对公司的确定性有一定要求，行业或者赛道的确定性是研究的重点。正是因为更看重赛道的确定性、景气度和成长性，往往这个行业赛道上公司的估值都不会那么便宜，大家普遍会觉得高成长可以支撑高估值，众多的资金和投资者会更加关注这个行业，也会做一定的投资和配置，尤其里面的优秀公司的估值肯定便宜不了，相对来说，赛道投资者对估值的尺度就会比较宽松。
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