在当前的市场，如果要找出市场上最亮眼的仔，那非红利莫属了。站在当前回溯今年过去的4个月，指数慢涨而结构凸显，红利品种在不声不响间已然成为了市场的避风港。而近期电力板块的表现可谓是一枝独秀，不少小伙伴也是对电力板块心动不已。
我们都知道，其实电力板块也算是高股息品种的一员，但是它的表现火爆完全是因为红利属性么？
基金经理汤戈表示：电力板块跟其他的高股息品种比起来的话，它有一个增长的潜力，这源自于电力板块存在一个不可能三角。
这个三角就是能源转型、能源安全和能源价格三个目标不能兼得。而在我们的投资框架体系中，是特别看重产业链研究和构建参照系去比较的。因此当我们把欧洲的电网和美国的电网拿出来比较分析，就会发现大家在做选择时候，是没有办法同时实现这三个目标的。欧洲主要的选择就是放弃能源价格，坚定地进行能源转型和兼顾能源安全；而美国则是分州组建电网的，其组网更分散，有的选择能源转型，提升价格；有的选择维持化石能源发电，稳定价格。而我们国家在面对这三个目标的时候，一方面我们是坚定能源转型的，另一方面则是我们不可能放弃能源安全，所以我们只能是提升能源价格。
我们在去年下半年做了研究之后，11月份的政策出台印证了我们的前瞻性。在容量电价出来之后，火电的财务状况会发生变化，对应的估值体系也应该发生变化。从这种周期性的市场煤和计划电的强周期状态，转向更稳定的状体。当其周期性变弱，公用事业的属性变强的时候，估值体系也会转到公用事业更高的估值里去。所以，我们对于煤电估值体系变化过程产生的机会是非常期待的。
汤总所管理的天睿混合，在一季报中前十大持仓中也出现了两只电力股。汤总表示：我对一季度的观察主要想印证之前对行业周期和公司经营周期的判断，从实际数据和证据看，所关注的大部分公司处在周期向上过程中，因此我对这些公司未来几个季度业绩继续向好是期待的。在周期向上过程中，我对中游制造企业和消费公司的业绩超预期更为期待。
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#电力板块探底回升，积成电子晋级四连板# $方正富邦天睿混合A(F007850)$ $方正富邦天睿混合C(F007851)$