不要因为短期的下跌而恐慌

#赛道股全线下挫,光伏、储能、风电领跌# $方正富邦创新动力(F730001)$ 

近些日光伏、电动车较市场跌幅较大,我在这里也想和大家谈谈我的看法。

下跌主要由外部政策引起的情绪和交易面波动导致,主要为:

1)9月14日欧盟委员会正式提议禁止所有强制劳动的商品进入欧洲市场。

对此的看法:经测算提案对22年1-8月电价进行180欧限价模拟测算,限价后平均电价为150€/MWh左右,高于绿电LCOE,所以欧委会认为限价不会对绿电盈利能力和投资积极性有太大影响。欧盟潜在劳工立法短期内不会对中国出口欧洲光伏产品造成实质性影响。中长期来看,基于中国对光伏产业的绝对竞争优势,未来类似的贸易摩擦应习以为常,国内光伏企业来说竞争力没有变化。

2)市场误读称美国IRA法案中,针对电动车的税收抵免政策部分,24年之后将禁用中国电池。

对此的看法:新旧补贴都要求“整车自8月16日起必须组装在北美”的实施,针对中国的限制并非如截图所说的禁用,而是不享受补贴。由于中国车企出口美国很少,几乎对中国车企不产生影响。市场传闻24年开始全面禁止中国产组件,25年开始全面禁止中国产原材料为错误的分析,目前要基于敏感实体的名单才能判断,无法下此结论。

基于以上,我们认为近期电车、光伏板块走势疲弱的主要原因和之前观点没有变化,这包括地缘政治风险、市场美国通胀问题带来的加息幅度预期、以及国内经济压力较大等因素。从交易层面来看,由于电动车、光伏、风电板块交易拥挤度有所下降但仍在中高位置,行业中长期基本面没有变化,目前板块23年估值基本已回到20-30倍之间,23年高增长预期没变,维持前期观点,我们继续看好电池和光伏板块中的结构性机会。

风险提示:投研观点不代表公司立场,不构成投资建议,不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

雪球转发:0回复:0喜欢:0