$紫金矿业(SH601899)$ 说一下最近研究紫金的结论，供互相印证。 紫金的利润来源于量和价，量就是产量，产量的前瞻在于负债，如上图债务的大增加在于2020，2022。还有就是价，价就是金铜的价格。这两个决定了利润。看股价，2020就涨到位到了12-14。后面这三年为啥就不涨了呢？主要震荡。结合高毅邓晓峰2019开始进紫金，今年三个季度都在减持。 说明个问题就是资金最看好，上涨空间大的时候，是企业主动大幅度加负债的时候。至于金铜的价格其实都难以有确定的投资机会。2022负债加到1800后，今年增加负债不多，高毅就在连续减持，邓晓峰不会赌金铜未来的价格。2022为什么负债增加这么多股价都不涨，看年报金铜价格同比都跌了一点点这一年。未来在看不到大规模负债增加的时候，股价能大涨吗？ 比较好的是今年紫金的年报净利润还不错，应该能涨一些出掉。相信高毅还会减持。