10月19日海航公布了9月主要运营数据，截止到2021年9月30日海航控股国内ASK累计66093.73百万座公里，同比增加39.29%。国内RPK累计50400.27百万客公里，同比增加43.59%。平均客座率（国内）76.26%，同比提升2.29%。不论是在运力投放，还是在收益上，海航控股均大幅好于2020年同期。
要预估航空公司的业绩并不容易，航油成本和人民币汇率在实时变动，且各航空公司的固定成本摊平和变动成本差异都挺大，不好直接参照。小牧对海航Q3季度不做盈利扭亏期望，大幅减亏是小牧的预期。尽管如此，小牧也乐意挑战一下，基于每月运营数据对海航控股2021Q3季度做盈利预估的尝试。
根据Q1季度报和半年报，考虑到7月初开始实施的自贸港保税航油政策（预计可降低航油成本10%~15%，对应营业成本降低约3%），给出2021Q3单季度每客公里收益（即单位收益）为0.5305元，每座公里成本（单位成本）为0.4691元。
结合每月提供的ASK和RPK运营数据：
给出如下盈利预估：
亦即：2021Q3季度累计（1月~9月）营收264.50亿，营业成本305.46亿，毛利润-40.95亿，归母扣非净利润-39.52亿。2020Q3季度报归母扣非净利润为-136.67亿，同比去年同期减亏97.15亿，亏损大幅收窄71.08%。
不过，预估归预估，由于海航2020年年报做了大幅计提，给今年财报预留了相当多的调整空间，最终的财报数据可能会比小牧预估的要乐观很多。预计非经常性损益仍会有大手笔调节，使得归母净利（注意没有扣非）有大幅提升。
另外一个预料之中的好消息是，10月23日17:47分海航集团发布《海航集团及相关企业破产重整案表决结果公告》一文，公告三家上市公司的重整投票结果全部通过！
虽是意料之中，但也直到此刻方能从法律上也百分百肯定最大的风险已解除。随着破产重整的推进，假定11月10日法院裁准重整计划，预计第四季度后一半的时间里，海航的负债和财务利息支出会出现大幅减少，从而使2021年年度报告在资产负债、财务费用和净利润方面得到大幅改善。
对投资标的的任何思考和计算预估，小牧都喜欢采用偏保守的计算，给自己的投资决策留有足够的安全边际，这样以来实际结果大概率不会比预想的更差，而且往往会带来意想不到的惊喜。
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