$博雅生物(SZ300294)$ 为什么智能工厂落地是开启博雅十年成长周期的钥匙?是博雅从一个迷你企业走向国际一流血制品企业的开端?
这一切还是得从华润拿到实际控制人后说起。做企业无非两件事，是谁在做，有什么样的背景和资源。
定增二次反馈通过审核意味着把不久就会过会，该问的问题都已问询，各方面都很干净，相信接下来就是一路绿灯走完了。
本次二次问询函解决了两大问题。一是同业竞争问题，华润进一步承诺两年内剥离复大和天安药业。二是，智能工厂新地块已经完成备案等手续，在政府部门的推动下，会在明年一季度前破土动工。
智能工厂的落地意味着华润已经帮助博雅取得了桨站资源，并能保证在2023年6月份工厂完成gmp认证的时候有足够的血浆投料。
在高特佳时期，因为没有能力完成调桨已经桨站资源获取，所以工厂被无限期拖延。华润竟然能够落地，这个已经超出了市场预期，并且两年后，1000吨的血浆从哪里来，在周末的战略研讨会里头，定是有了妥善的解决方案。不然这个投资10-15亿的工厂，按照15年的折旧，每年都要侵蚀一个亿左右的利润。
浆的来源，博雅本身2023年能扩充到600吨，使得现有工厂满产。
丹霞大概500吨库存，加上现在大概10个站左右可以正常采（续完17个）。丹霞正常采桨510吨每年。
剩下的410吨，就靠新批桨站以及丹霞外的第三方调桨。北天坛，南博雅，注定是两大群雄争锋的格局，南方市场还有哪些血制品企业会被并购?要找一找肯定是有的，博晖旗下的卫伦一直亏损，南岳生物一直过小生活期待上市。虽名花有主，但是高特佳不也把博雅卖了么?没有央企背景加持，这些民营小企业，最终只能过小生活或者被兼并收购。
因此，智能工厂的落地这件事，绝对不是简单的事。这关系到丹霞的续证，供浆，注入，华润的新浆站以及一系列并购扩张计划。是开启博雅未来五到十年成长周期高速发展的标志性事件。
因此我们有理由相信华润在拿到控制权后，首先就是要丹霞调桨（解决丹霞利润和血浆过期问题)，供桨（提升博雅利润解决剥离空挡)，注入（解决高特佳和德莱债务问题）。而且这个时间不会太远，以华润布局的紧迫程度，这3样事，可能有两样在今年完成，一样在明年上半年完成。
然后便是围绕血制品平台进行的一系列扩张计划，把博雅打造成国际一流的血制品企业。现在161亿市值，五年后再看，留个记号。#医药# $天坛生物(SH600161)$ $华兰生物(SZ002007)$
