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博雅生物拥有血站12家，19年采浆量为370吨，（单个血站30.8吨），目前市值137亿，博雅生物的主营业务收入只有40%是血液制品，另外还有60%是糖尿病和其他生物制药，所以我认为博雅生物的真实血制品对应的市值在80-100亿之间。
血液制品为主的综合性医疗产业集团，业绩长期稳健增长。博雅生物是以血液制品业务为主导，集生化药、化学药、原料药等为一体的综合性医疗产业集团。公司血液制品营收增速稳健，2012-2020年复合增速为18.67%。
血制品行业成长确定性较高，景气度持续回暖。血制品行业监管严格，具备高准入壁垒，长期处于供不应求态势。我国实际血浆需求量超过14,000吨，受疫情影响，2020年全行业实现约8300吨采浆量，下滑约10%。公司是行业内极少数实现采浆量正增长的企业，2020年度采浆量约378吨，同比增长1.61%。随着疫情影响逐步消除，行业景气度将持续回暖。
吨浆效率处于行业头部水平，产品丰富度持续提升。公司在血制品制备方法和工艺水平上具有先进优势，我们测算，2019年公司单站采浆量约为31吨，吨浆收入为278万元，吨浆净利润为76万元，处于行业第二。未来3年，公司计划每年将有一个新品上市，血浆综合利用率有望持续提升。
华润入股提升拓浆能力，丹霞资产潜力突出。国务院国资委已批复原则同意华润医药控股通过受让股份、接受表决权委托并全额认购公司向特定对象发行的股份等方式取得公司控制权，成为公司实控人。随着与华润医药控股的深入合作，公司有望进一步增加浆站数量，目前已取得19家新设浆站的县级批文，预计于2022年至2023年间逐步实现采浆，预计采浆总量350-450吨。此外，华润医药承诺将尽最大努力继续支持并统一推动丹霞生物下辖浆站的续证工作及血浆产供合作相关事项。丹霞生物拥有超过20个浆站，2019年实现采浆307吨，截至2021年3月末，库存合格血浆约为577吨。若未来血浆产供合作顺利推进，将为公司贡献较大业绩增长点。
博雅生物——2021Q1实现收入6.24亿元，同比增长2.38%；归母净利润1.01亿元，同比增长5.04%。
截止2021年7月29日，6个月内共有3家机构对博雅生物的2021年度业绩做出预测，预测2021年净利润4.07亿元，较去年同比增长56.43%。其中，1家机构“买入”，1家机构“增持”，1家机构“审慎增持”。
博雅生物未来可期
博雅的大股东高特佳下面还有个王炸，那就是丹霞生物。丹霞生物拥有血站25家，正常年份采浆量500吨以上。大股东高特佳一直承诺把丹霞生物注入博雅生物，并把丹霞生物改名叫做博雅（广东）生物公司。结果后面因为丹霞生物的负面新闻，业务受到影响，原本承诺的2020年4月前注入的承诺没有实现，19年丹霞生物业务逐步恢复。高特佳承诺2021年底之前在丹霞生物业务恢复盈利的时候择机注入博雅生物。
如果一旦成功，博雅生物的血站将变成27家，年采浆量逼近1000吨的一线血制品公司。
博雅生物拥有血站12家，19年采浆量为370吨，（单个血站30.8吨），目前市值137亿，博雅生物的主营业务收入只有40%是血液制品，另外还有60%是糖尿病和其他生物制药，所以我认为博雅生物的真实血制品对应的市值在80-100亿之间。
前途无量
好