$大博医疗(SZ002901)$ $威高骨科(SH688161)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$
骨科耗材龙头大博医疗！
主营业务：研发、生产、销售骨科创伤类、脊椎类、神经外科植入耗材
产品形态：创伤类植入耗材如：骨钉、骨针、钉板等；脊柱类植入耗材如：脊柱固定器等；神经外科耗材如：颅骨修复钛网等；（简单来说就是用钛合金医用器材来修复、辅助人体骨科类创伤）
业务占比：
销售模式：经销商买断式模式销售，91.7%的销售发生在国内
上下游：上游主要购买钛金属相关材料，下游为经销商、医院，终端为骨科类患者
行业地位：
创伤植入耗材内国内第一（注：不含外资竞争者，含外资则国内排名第四，略胜山东威高）；
脊椎类耗材含外资排名第六（占有率约1.6%）；
神经类外科排名国内前列；
骨科类整体实力排名国内前三名；
竞争对手
业务简评
当前中高端市场主要市场仍被海外竞争者占领，公司比上不足（国外竞争者），比下有余（国内竞争者），大博很优秀，大博仍需努力!
利润表
行业逻辑
1、国产替代；
2、老龄化的增长带来行业的稳定增长；
3、行业龙头占有率有望不断提升；
4、老龄化和国产化趋势非常明显，业绩的增长确定性也非常高；
投资逻辑
截止到2022年三季报大博医疗扣非净利润为2.25亿，营收12.34亿，负债率18.4%，研发投入1.86亿，毛利率80%，无有息负债，应收账款4.9亿，财务非常健康！2022年大博医疗主要受集采影响，但也提高了市场占有率和获得增量，另外，2020-2022年三年受疫情影响骨科血透等科室也受到了影响，但是大博医疗依然是医疗器械中不可多得的优质公司！
2023估值目标
盈利预测:考虑到带量采购的短暂影响，预计公司2023年归母净利润为9—12亿元，参考骨科高值耗材细分领域龙头平均PE2023年对应目标价如下
保守：78
中枢：111
乐观：144
当前股价36.26，处于历史较低位水平.
技术走势分析：
注：以上信息数据皆来源于网络资料和各大券商机构，个人观点仅供球友参考，不构成投资建议！