看起来，$分众传媒(SZ002027)$ 的壁垒还是挺高的。
 
一是区位壁垒。分众已经把线下最有价值的楼宇广告位都占的差不多了，只要它不撤这个广告位，别人就很难进入，掌握着最有价值的广告位就能带来带来吸引到优质的广告主，就能有高溢价，进而创造高收入，反过来又能促进它对楼宇广告的开拓。
 
二是规模优势。线下企业不存在网络效应，规模优势就至关重要。分众的规模优势不仅体现在成本的摊薄上，成本摊薄只能降本提效。还体现在数据的积累，数据积累的意义在于分众能够基于数据做出更多的增值服务，比如进行千人千面的投放，进而提高单价实现增收增效。
 
最后，楼宇广告每天都有稳定的人流，是广告行业必不可少的场景，而广告主又有广告投放的刚性需求，这就说明分众就有着源源不断的收入。
 
这样看，不管楼宇广告这个细分行业是不是个好赛道，分众都绝对是个确定性极高的优质龙头企业。