恒指短期迎来了超跌后的反弹，底部三根大阳线且成交量温和放大，说明在该区间市场有一定的抵抗，而此轮反弹也比较顺利，预期还会继续向上冲一下。不过，从大的趋势上看，只能把此次的反弹看成对下跌趋势的修正，目前的市场环境并不支撑指数出现趋势性反转，未来不排除指数出现冲高回落的可能。影响因素包括对中美贸易未来前景的担忧、人民币汇率波动加剧、香港本地事件等，这些因素短期得到缓和促成了此次反弹，但值得注意的是，这些问题并未得到彻底解决，未来或出现反复，因此，不宜对此次上涨抱有太大幻想，冲高或成为较好的减仓时机。
个股点评：
石药集团（01093.HK）：收入结构进一步优化，创新药占比过半
石药集团拥有创新药、普药及原料药三大业务板块，主要从事医药及相关产品的开发、生产和销售。其股价在经历前期大幅下跌之后，目前的估值趋于合理，建议配置小仓位，长线持有。未来的投资要点主要包括：
首先，半年报业绩略超预期。2019年中期，实现收入总额111.78亿元(人民币，下同），同比增长27.6%；毛利78.13亿元，同比增长39.6%；股东应占纯利18.78亿元，同比增长24.8%；每股基本盈利30.13分，不派中期股息。
其次，创新药强劲增长，收入占比进一步提升。凭着产品自身的优势以及有效的销售策略，创新药产品在竞争激烈的环境下依然保持了强劲的增长势头，2019年上半年实现销售收入61.49亿元，同比增长55.4%。创新药收入占集团总收入的比重亦由2018年上半年的45.2%进一步提升至本期的55%。
最后，不遗余力的投入研发，在研项目充裕。2019年上半年投入研发费用人民币9.42亿元，同比增加68.5%，约占成药业务收入的10.7%。目前在研项目有300余个，其中小分子新药40个及新靶点大分子生物药30个，主要集中在心脑血管疾病、抗肿瘤、糖尿病、精神神经疾病及抗感染领域。
重点资讯：
1. 7月我国煤炭产量增速创3年新高。国家统计局最新数据显示，7月份，我国原煤产量3.2亿吨，同比增长12.2%，增速比上月加快1.8个百分点，创近3年来新高。
2. 美国将华为临时采购许可证延长90天。据俄罗斯卫星通讯社报道，美国商务部长威尔伯·罗斯表示，该部将允许华为从美国企业购买产品的期限延长90天。他在接受福克斯财经频道采访时还表示，美国将对国家安全构成威胁的40余家华为子公司列入"实体名单"。
3. 深圳市颁布《关于复制推广中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区第四批改革创新经验的通知》，主要复制推广的内容涵盖投资便利化、贸易便利化、金融创新等六大领域。
4. 央行上海总部表示，下半年要深化金融改革开放创新，贯彻执行货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，大力支持民营小微企业等实体经济高质量发展；进一步强化金融监管协调，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战；持续优化上海金融服务和营商环境。
公司简讯：
1. 药明康德(02359.HK)公布，截至2019年6月30日止中期，公司实现收入为人民币58.94亿元(单位下同)，同比增长33.7%；毛利22.84亿元，同比增长30.0%，毛利率降至38.7%；母公司持有者的应占溢利10.57亿元，同比减少16.9%；经调整非《国际财务报告准则》的母公司持有者的应占溢利11.79亿元，同比增长32.0%；每股盈利0.65元，不派息。
2. 惠记集团(00610.HK)发布中期业绩，截至2019年6月30日止6个月，公司实现收入37.38亿港元，同比增长10.6%；毛利3.7亿港元，同比减少22.4%；公司拥有人应占盈利3.98亿港元，同比增长11%；基本每股收益50.14港仙；拟派中期股息每股8港仙。
3. 中国旭阳集团(01907.HK)公布，截至2019年6月30日止六个月，实现收益人民币101.24亿元(单位下同)，同比增加约0.28%；毛利14.13亿元，同比增长3.56%；公司股东应占溢利8.42亿元，同比增加约21.4%；每股基本盈利22.14元。
4. 路劲(01098.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，公司收入68.56亿港元，同比增长19.8%；公司拥有人应占溢利8.68亿港元，同比增长7.45%；每股盈利1.16港元，每股中期股息0.3港元。
5. 中国软件国际(00354.HK)公布，截至2019年6月30日止6个月，实现收入人民币55.38亿元(单位下同)，同比增长15.0%；公司拥有人应占溢利3.63亿元，同比增长1.1%；每股基本盈利14.64分，不派息。
作者：艾德证券期货研究部
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