澄星下一步会怎样发展？
上一个帖子里，我详细介绍了我的分析。我认为流拍是正常的。因为全价买入股权，去换取债券持有人手中的三折债权，是不合算的。那下一步往哪里走呢？事情总得有一个出口啊。答案就在债权里。
我们来复盘一下。澄星集团应付民生银行22亿债权，中国信达接手了债权，折扣几多？10亿元用ST澄星股权抵押，大概率是三折；10亿元用澄星集团房产抵押，通常为5-7折，取一个中间数6折吧！这样，信达的成本推算起来，大致在10亿。大股东占款正好是22亿。如果拍买股权，8+13亿（二次拍卖6.4+13）是地板，但破产重整，6.4+13就是天花板，破产重整对信达更有利。而且，依照以往的历史记录看，信达对一家有优良经营基础的企业，重整不是一件困难的事情。因此，拍卖流产后，信达作为主债权人，主持破产重整将成为ST澄星的必选项。
具体怎样操作？比较合理的做法是，信达全部三折拍下其余10亿银行债权，或者联合第三方，比如大型汽车企业吉利之类，拍下其余银行债权，破产重整后，厘清债权债务关系，取代原股东，成为ST澄星第一二股东。然后，引入第三方磷化工企业，比如贵州磷化，或者湖北三宁，反向收购ST澄星。信达全身而退。
上市公司法律规定，同一控股股东不得经营两家业务相冲突的企业。但是，国有企业的主体是可以通过划拨资产，进行调整的。从实际案例看，国务院国资委是所有国企的最终实际控制人，但实践中，并不禁止国务院国资委下属不同的主体从事同一性质的行业业务。
以上是根据ST澄星的实际状况，作出的一个理性分析。
索罗斯说，世界金融史是一个谎言和假象的连续剧。ST澄星是一个连续剧吗？