行情要点： 现货：2月7日，PTA基准价为5945.00元/吨，与本月初(5994.00元/吨)相比，下降了-0.82%。 成本：近期国内PX负荷小幅提升至86%高位，海外2月中下旬印D、科WT等不分装置计划重启，当前亚洲PX负荷在75.5%，春节后或有提升预期。PX价格随油价下滑，目前在1016美元，PX-N依然强劲在350美元附近。 国内方面：近期PTA装置意外检修较多，不过恒力5#已重启，四川能投也将重启，逸盛新材料2#的检修推迟，春节期间预计PTA装置负荷将在83-84%附近，2月底逸盛大连375将有为期一个月的检修计划。在与下游的季节性供需错配下，PTA环节将有明显累库。 需求：目前江浙织机和加弹基本全部放假。聚酯总体开工在82.8%。聚酯长丝现金流有所改善，短纤现货加工费还处于700偏低水平。1月下旬备货行情之后，2月初随着下游停工增加，聚酯长丝库存稍有提升，但整体处于低位区间。后期季节性累库压力不大。 后市小结： 目前现有PTA装置检修计划，2月PTA货源供应依然充足，叠加春节期间聚酯开工降至低位对PTA需求支撑减弱，整体来看2月PTA库存累积幅度较大。但3-4月PTA装置检修计划较多，叠加聚酯工厂开工回升，届时PTA基本面或将改善，减缓PTA库存累积速度。此外成本端来看，地缘局势仍然扰动国际原油，市场看涨心态为主，原油价格将延续震荡偏强走势，对PTA成本支撑尚在，因此PTA价格将先跌后涨。加工费走高，供需季节性错配，整体上涨驱动不足，节前偏弱震荡。