昨天，财政部发表了一篇很重要的消息，提议商誉采用摊销的方式进行，然后圈子就炸了。从15年开始，并购和商誉减值就开始对创业板带来明显影响，包括风险暴露滞后、主观性强、企业利润造冲击等等。
我查了Wind上的一组数据，截止2018年三季度末，A股商誉总额达到了1.4万亿，今年会达到高峰，甚至比去年翻了一倍不止。所以这次对于商誉这部分的处理，一点细微的变化都会产生很大的影响。
印象里之前专门写过一篇关于商誉的文章，今天翻了翻找不到了，所以耽搁了些时间。简单来说，商誉就是上市公司收购其他资产所产生的溢价部分，这部分溢价的高低和收购资产的质地以及承诺业绩有关。
打个比方，当时收购的资产承诺三年期间，每年净利润是1000万，1500万，2000万，结果因为整体经济环境不好，或者公司经营不善，净利润变成1000万，800万，600万，那这部分的损失就要年报中计提了。
摊销的话，也很好理解。因为商誉减值这部分，按照以往的方法是一次性计提，而去年1.4万亿的商誉刚性计提估计不少公司的年报就没法看了，所以考虑到这点，财政部提议分多次平摊。
用个比较糙的例子，就是一坨X，一次吃完怕噎死，让你分几次吃。从结果上看，并不好评估，因为商誉和估值类似，波动性很大，好处也就是让报表“好看”一些。
......
我大致看了其他地儿提示的商誉风险名单，大部分判别商誉高低的方法都错了。直接基于资产端，进行资产百分比法来进行商誉的多寡是不全面的。
现行会计准则商誉是披露在非流动资产部分，通过商誉和总资产的占比，并不能确定并购形成的商誉对公司造成的风险敞口。这样单独的讨论占总资产的比例归根结底是在讨论资产的结构问题，资产结构问题最后没有基于流动性视角而得出结论显然是不太成熟的。
当然过高的比例肯定是有问题的，比较好的方式是，用商誉的期末值除以净资产（所有者权益）的比例来进行判断。这个逻辑也很简单，就是假如商誉全部计提减值，减值对股权部分造成的影响会有多少，这个比例就可以很好的进行风险披露了。
这里还可以解释为什么不进行总资产的比例，通常情况下债权的偿还顺序会优先于股权。同样在进行利益分配时会优先债权再进行股权的利益分配，直接将商誉部分的风险进行债权和股权之间的分摊明显是不合适的，谨慎地将商誉减值的风险保留在股权端会更为保险。
根据wind上2018年三季报的数据显示，商誉占净资产占比最高的是紫光学大，整体比例的中位数0.04%，平均值8.5%，加上半个标准差（加一个标准差太多了，这个半个标准差是我刚拍脑袋决定的），也就是商誉占比超过35%的标的是要值得小心的。
最后列一个前20的名单：
......
短线方面（小c）：市场本质上还处于东方通信的周期里，所以包括5G、轨交、特高压等新基建、军工等都算是的延伸。现在的问题在于这里是结束，还是上升途中的分歧点。
昨天很多人把这个阶段比较当时11/14的创投，确实比较像。不过多多少少也属于炒作阶段的中后期。这里随着东方通信结束之后，依然会有其他题材表现，但高度会不断降低。
定完基调之后，说说今天唯一可以参与的两个点，1、低位补涨的接力；2、低吸博反包。这样看似乎有些废话，但选股的细节很重要。这里直接贴下圈子的内容，不码字了。
下面在多聊一些内容，什么叫弱转强。通常大部分短线选手意识中的弱转强，只是简单定义为分歧到一致的过程，也就是形态上的弱强转换，但更深一层的是地位上的弱强转换。
举个今天的例子，特发信息和法尔胜。前者原先和通光线缆、航天长峰等是一个梯队；后者昨天一字，属于航天通信、银邦股份等一个梯队。
特发信息的涨停是向上晋级到航天通信这一级别，而法尔胜相当于地位没变。这也是特发整体表现强于法尔胜的原因。
接下来的机会，关注低位的补涨股和最近几天底部放量上来，冲板失败之后的反包股，以及尾盘异动的创投股等。
......
中线方面：昨晚的夜报里也说了，到了之前的中枢里面，向上是有压力的，所以这个震荡也算是预期中，大概率还会持续一两天这样的小跌小涨。
周四周五的变盘，现在依旧说不清是怎么变，向上向下都有可能，所以这两三天，耐心点看看就好。关注的大方向，还是以科技为主，通信这波结束了，希望来接力的是半导体和计算机。
有个长周期的逻辑简单聊聊，目前世界的宏观背景决定了现在属于全球右翼回潮的过程中，很多国家地区都变得闭塞。这种情况下，有国家意志（命令）的“创新”，可能有机会超过西方社会过去纯市场化的创新。
所以科技会是一个长周期的主题，相关的标的很多，可以翻一翻咱们之前写的研报。