啤酒行业的增速来自哪里？
2013年啤酒行业消费量见顶。2023年，CR5的销量占比90%。
然后，五家啤酒厂的销量增速在近五年都是个位数。
销量放缓，只能想办法侵吞别人的份额。
要么提高毛利率，除了重庆毛利率50%外，其他几家的高端产品都很乏力。价格战虽然不再火热，但几家厂子在华东的新建产能，还是暗流涌动。
财务指标较好的重庆啤酒，高ROE很是吸引人，但因为增长乏术，只能通过高分红来维持高ROE。
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啤酒行业的增速来自哪里？
2013年啤酒行业消费量见顶。2023年，CR5的销量占比90%。
然后，五家啤酒厂的销量增速在近五年都是个位数。
销量放缓，只能想办法侵吞别人的份额。
要么提高毛利率，除了重庆毛利率50%外，其他几家的高端产品都很乏力。价格战虽然不再火热，但几家厂子在华东的新建产能，还是暗流涌动。
财务指标较好的重庆啤酒，高ROE很是吸引人，但因为增长乏术，只能通过高分红来维持高ROE。
2018年后，白电增速也放缓到个位数，传统的大白马们目前其实只有高档白酒维持着20%的增速。
2018后，2020锂电车与各行白马齐飞。2021到2024，就是长达三年的杀估值了。
2021到2024的股市低迷，有人说是经济低迷造成的。但股市和宏观经济其实并没有必然联系，我觉得，这三年的股市低迷还不如用2021的高估值来解释。
五家啤酒厂，重庆啤酒在2020年被市场寄予厚望，给了近百倍pe，然后只有2021年有20%的增速。随后就是平平众人，市场杀起估值毫不手软。
如今各家啤酒厂都是25pe，其实都算合理期间了。
未来呢？除了重庆啤酒2024Q1还有稍许增速，其他的厂子竟然还都是负增速。
啤酒行业的希望只能寄托奥运会和欧洲杯，然而这，并不持久。