雪峰的投资修行

雪峰的投资修行

不看指数,只关心公司,坚持做深度的公司分析。聚焦于好行业、好公司、好价格。微:xuefengtouzi

雪峰的投资修行回复的提问

您好,我想看看已发布的关于分众的几篇文章,可惜处于审核状态,无法打开,请问您那儿有底稿吗?查看全文

雪峰的投资修行的热门讨论

干得漂亮!查看全文

向勒布朗詹姆斯学习投资 - 投资利物浦8年赚7倍

第一部分:历史财务数据回顾 2011年,利物浦陷入低迷,勒布朗詹姆斯投资650万美元,获得利物浦2%的股份。相当于估值3.25亿美元。 当年的营收仅为1.84亿英镑,利润为负。 2009年到2013年,这几年都是利物浦的低迷期。 2014年度,利物浦度过低迷期,终于迎来了7年来的首次盈利。此时利物浦开始进入...查看全文

中国平安,持有10年会怎么样?

下面是某券商对平安寿险的EV增速进行的测算。 第一张图假设新业务价值增速为0。 第二张假设增速为5%。 第三张假设增速为10%。 三种情况下,10年后的内含价值分别为:3.18倍、3.51倍、3.92倍。 上述测算,仅仅是对平安寿险的测算,并不包含其他业务。 而且仅仅是考虑了年初内含价值的预计回报、一...查看全文

换个角度看中国太平 - 为什么中国太平在港股市场不受待见?

中国太平6年时间,累计融资372亿港币,今天市值才713亿港币。 持续不断的大额融资+低分红,这大概就是港股不待见中国太平的原因。一直以来,中国太平的估值都很低。 但反过来想想这个问题。 融资372亿港币、过去十年净利润累计337亿元人民币,换算成港币383亿港币。 上面两项相加,一共755亿港币...查看全文

中国太平,历史级别的买入机会!

中国太平,今天价格20.50港币。 内含价值今天(动态)大概是:41港币 PEV不到0.5倍。 我个人预计3到5年回到PEV=1的估值。 而这三年当中,每年内含价值增长大约15%。 如果3年回到PEV=1的估值,则年化回报:45% 如果5年回到PEV=1的估值,则年化回报:32% 如果5年内来一次牛市呢? 画面太美不敢想。 ...查看全文

收租神器 - 汇贤产业信托

第一部分:汇贤产业信托的历史 1993年,汇贤投资公司成立,股市是李嘉诚和东方海外。汇贤与北京市东方文化经济发展公司签订合作协议,开发东方广场项目。项目地址在天安门附近的王府井。 原定于1997年完工,工期4年。 由于各种敏感的原因,包括:限高、ZZ原因、规划修改等,工期一拖再拖。预算也...查看全文

三年后的分众传媒值多少钱?

$分众传媒(SZ002027)$ 2014年利润:24亿 2015年利润:34亿 2016年利润:44.5亿 2017年利润:60亿 2018年利润:60亿 分众传媒的利润含金量是非常高的,2017年分红率高达80%,依然不影响第二年继续稳定经营。 (岔开话题说下这一点:福耀玻璃是公认的白马、龙头、汽车玻璃世界第一,但是,作为制造...查看全文

中国太平,一只高杠杆但投资能力不佳的基金

中国太平继续下跌,我心更欢喜。 目前价格对应今天动态的PEV=0.47倍,对应今年年底PEV=0.43倍。 是什么原因导致大家对中国太平如此悲观? 原因我认为有两点: 1、杠杆过高 2018年年报显示,太平人寿总投资收益大概为253亿,总资产5361亿。 净资产是多少呢? 才362亿。 总资产/净资产=14.8倍,相当...查看全文

新潮PK分众 战局预测

首先,我们来回顾下新潮传媒的前任——聚众在13年前跟分众的恩怨情仇。 分众PK聚众:七大战役奠定格局 网页链接 分众和聚众的竞争,当时来看旗鼓相当,分众领先不多。双方是同一个数量级的,不管从终端数还是营收规模来讲,差距都不大。 这对对手,相...查看全文

格力空调,超高净利率的来源是什么?

第一张图:格力电器历年毛利率、净利率 2006年开始,格力电器毛利率、净利率一路上行。 第二张图:空调行业主要厂商历年毛利率、净利率 可以看到行业的发展历程。 第三张图:主要空调企业的出货量 格力出货量最高,比第二名美的多75%。 第四张图:主要空调企业平均销售单价 格力销售单价最高,价...查看全文

好生意1:高端白酒

包括:茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等 高端白酒,作为一个行业,是极为优秀的生意。 从财务数据来看: 1、毛利率在65%以上,贵州茅台90%以上,五粮液70%以上 2、净利率茅台46%,五粮液30%,洋河股份30%,其他白酒企业20%左右 3、净利润现金含量高。赚的都是真金白银,不是一堆应收账款。 4、...查看全文

新业务价值,内含价值增长这么漂亮,$中国太平(00966)$ ,请你们用成长股来给它估值,而不是0.5PEV。查看全文

用ROE指标来指导投资 - 推荐天风证券的这份策略研报,顺便纠正一点小错误

这是一份对我启发非常大的研报。强烈推荐给大家看。 《如何用好ROE指导投资?——附2019Q1的三个选股组合》 作者:刘晨明等。 核心观点: 1、ROE是一个非常重要的指标,巴菲特说:如果只看一个指标,我就看ROE。天风证券用大量的数据、计算、回测证明了这一点。得出了一系列基于ROE的结论。 2、历...查看全文

好生意2:保险

如果银行借给我10亿,年利率3%,要求20年后一次性还本付息,请问,你打算如何做这笔投资? 这个问题我抛给一位金融硕士,他的回答是:绝大部分买债券,10%买房产,10%买蓝筹股票。 国债收益率一般是高于3%的,房产价格长期来看涨幅年化肯定是高于3%,这里面还有租金收入,蓝筹股票每年分红也会高...查看全文

生物股份,是落难的王子吗?

看了谦和屋老师关于生物股份的两片意识流文章,觉得生物股份确实是一个值得研究的标的。 两篇文章链接如下: 生物股份股东会参会记 网页链接 疫苗之皇——猪的(生物股份) 网页链接 关于生物股份的基本面,...查看全文

一年后再聊好莱客 写于2018年9月4日

一年前,我关于好莱客的文章预测结论是:短期目标:40元,中期目标(1年以上):52元。 很可惜,我的预测被证明是失败的。 文章链接:好莱客,目标50% 写于:2017.9.25日 这一年当中,发生了很多事。 1、大盘整体估值下跌 2017年9.25日,深成指从11000点跌到8440点,下跌幅度23.3%。好莱客从...查看全文

靠谱的分析。新潮的竞争,其实一直没在点上。这两个月竟然一堆三四线城市,什么江西九江之类的城市铺设资源位。这有锤子用?我估计是拼凑数字给投资人看的吧?查看全文

万家强债套利,零风险也能实现年化13%

2018年1月30日,部分现金在账上趴着,寻找现金替代品。 折价大约5%的封闭式债券型基金-《万家强债》进入视野。 当天就把剩余的一点边角余料现金全部买入,价格:0.951元。 当时的逻辑如下: 1、作为债券型基金,净值每年增长3-5%,几乎没有什么风险。 2、折价年化5%左右,印象中是这个折价率,具...查看全文

再次总结下保险行业的优点:1、合法拉人头2、用客户的钱投资,赚了钱再分给客户3、超高杠杆,但是不会被平仓4、业绩可预测性强5、一直低估、利于长期持有6、门槛高,新设立的寿险公司盈利周期要7-8年,原因是费用前置、品牌建设需要靠不断履约赔付来慢慢建立。7、产品长期不变,不会被淘汰。 8、金...查看全文

$贵州茅台(SH600519)$ 有没有可能再回到10倍PE? 会是什么原因让他回到10PE? 届时一年的净利润会是多少呢?1000亿吗?还是多少?查看全文

他的全部讨论

要是稍微展开讨论一下就好了。查看全文

回复@舅舅扶你: 网页链接 同花顺旗下的网站//@舅舅扶你:回复@雪峰的投资修行:大哥,用的什么软件查的数据?我也想用用查看全文

其实还有个互联网行业的估值方法,按客户数。假设平安银行按5000万在用卡量,2000亿市值,相当于单个信用卡客户价值400元。而现在流量特别贵,单个客户的获取成本都到200元以上了。$平安银行(SZ000001)$查看全文

连预估未来的收益率算法,以及得出的年化收益率结果都跟我算的一样。[大笑] $平安银行(SZ000001)$查看全文

$中国平安(SH601318)$ 继续新高的旅途,加油!查看全文

回复@复合的增长: 还有点空间,目前毛利率40%,净利率接近20%//@复合的增长:回复@雪峰的投资修行:可以提高净利率查看全文

回复@紫名流: 还有银行、保险、地产、品牌消费品//@紫名流:回复@雪峰的投资修行:按照楼主要求,好公司估计就只有白酒茅台了吧?还有谁?查看全文

回复@安全边际投资: 谢谢有理有据的反驳//@安全边际投资:回复@雪峰的投资修行:自由现金流的算法,错的太离谱。 资本支出,不全是维持现有盈利能力而必需的资本支出,还有“ 扩张性 ”资本支出。 所谓自由现金流,指企业经营活动赚来的钱里,去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投下去的钱。 如果...查看全文

回复@easuntong: 我一个把曹德旺先生自传看两遍的人,我好意思黑福耀吗?[大笑]//@easuntong:回复@无锡老朱:@酸奶师傅 我觉得作者写的还算客观,福耀玻璃是个好企业,但不算个好生意,很辛苦,对吗。。。查看全文

回复@pop3696: 我开头就说了,福耀肯定是个好公司,但跟股东回报是两回事//@pop3696:回复@雪峰的投资修行:楼主还忘了一点,福耀是生产效率,科技换代双重领先!有些是财务报表上表现不出的,望楼主郑重。查看全文

回复@不仁以万物为刍狗: 看下市场占有率就知道已经过了成长期了,目前是成熟期,还能再海外扩张一点。国内市场占有率60%多。天风证券预估未来三年产量扩张5%,单价上升3%,也就是说,大概8-10%的营收增长率。//@不仁以万物为刍狗:回复@雪峰的投资修行:如果营收扩张的趋势与资本支出保持一致,可以...查看全文

回复@多家上市公司的股东: 最近沈阳工厂,新建成本:2.87亿元/百万套,美国:4.6亿/百万套。2017年总出货量约 2781 万套。假设产能利用率是100%,当然不可能这么高,那么重建这些产能,差不多100亿左右。而这些产能是历史上这么多年积累起来的,而且早期的成本肯定没这么高,所以你就可以知道,剩...查看全文

请私信把你邮箱给我,我发邮件给你。查看全文

福耀玻璃,这么好的公司,我为什么放弃了?

福耀玻璃我一直都有跟踪,看了很多曹德旺先生的新闻、访谈录像,甚至买了曹德旺先生的自传,还仔细读了第二遍的。 我个人非常敬佩曹德旺先生的为人,以及他的大智慧。 福耀玻璃本身的发展也非常好,从一个小地方的地方普通玻璃厂,发展成世界第一的汽车玻璃厂。从进口替代,到出口打败欧美日巨头...查看全文

任老师,有没有完整的翻译稿出版?//@我是任俊杰:回复@静夜思:《穿过迷雾》是近两年写的。由于很多人没能力或没时间看英文信(每年上万字,写了数十封),市场就有了太多误传(现在仍然如此),而这些误传又很容易形成投资误导,比如他也会逃顶、大部分的钱是很老才赚到的、他的早期投资方法回报更...查看全文

回复@小不会: 真正值钱的是土地。//@小不会:回复@雪峰的投资修行:按道理说其他商业地产也有使用年限,为什么其他reits 很少考虑呢查看全文

巴菲特说:“我们将继续忽略政治和经济预测,它对许多投资人和商人来讲都是十分伤神的事情。30年前,没有人能够预见到越南战争的扩张、物价和工资的调控、两大石油危机、一位总统的辞职、苏联的解体、道琼斯指数一天跌破508点,以及国库券的收益率在2.8%-17.4%之间波动” $中国平安(SH601318)$ $...查看全文

理念不错查看全文

所以,$中国太平(00966)$ 没理由悲观。查看全文

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