$精工钢构(SH600496)$ $东南网架(SZ002135)$ $鸿路钢构(SZ002541)$ 最近一段时间，大家问我买什么个股，在我关注的股票里面，我给所有人首推的都是精工钢构，可能不一定是涨幅最好的，或者是预期最大的，但在我的理解里面它是机会最为确定的一个。今天正好有时间，给大家分享一下它的逻辑。
1、首先我一直给大家说的这是一个行业性的机会。本身随着钢结构建筑越来越成熟，在需求端有个爆发式的增长，有市场需求。同时大家也注意到政府近期有密集的行业支持政策出台，除了用于促进基建投资外，还有环保和配合钢铁行业供给侧改革的考量。钢结构行业新老基建都受益，对比传统基建在环保、效能方面都有着极大的优势。总结一句话：行业本身进入了高速发展阶段，同时叠加了政策的催化剂。
2、第二个是一个行业集中度的逻辑。其实几乎在所有行业里面，过去十几年的发展都经历了一个行业由分散到集中的过程，从最早的互联网企业开始，也是最明显的，在一个互联网子行业里面，老大吃肉，老二喝汤，基本上看不到老三老四的身影。到近几年比较典型的水泥行业，虽然这个行业是夕阳行业，这几年也没有大的发展，但在行业集中度不断提升的过程中，以海螺水泥为代表的龙头公司体现出了极大的竞争优势，从16年到现在股价涨了5倍。再到最近的精装修行业，这个行业和钢结构行业非常的类似，都是属于大行业小公司的典型代表，同时在过去都是属于细分行业里面非常分散的，行业集中度不高的情况。随着精装修行业逐步发展，大家可以看看一些细分龙头公司的表现，从19年到现在短短一年半时间：坚朗五金20倍，三棵树10倍，江山欧派10倍......一个做家装五金的，一个做木门的，能有个多大的科技创新，核心的因素都是在各自细分行业的集中度持续提升的过程中的龙头公司受益。而根据专业机构的研究数据，钢结构行业所有上市公司的合计市场占有率在5%左右，行业还处于非常分散的格局。在行业集中度提升的过程中，龙头上市公司将明显收益。最先启动的鸿路钢构也有8倍。
3、第三个才是个股层面，钢结构行业中按照营收大概排名前几大公司分别是鸿路钢构、精工钢构、中建科工（未上市）东南网架、杭萧钢构、富煌钢构、恒通科技。其中鸿路钢构主营钢结构价格，在加工生产方面有较大的产能和技术。精工钢构走的路子是从设计、加工、施工一体化的路子，各方面都不弱，在逐渐向总包发展。东南网架和精工钢构的路子差不多。杭萧钢构除了自己有点产能外，主要是靠卖牌照，让小公司挂靠他的资质来赚钱。在行业快速发展的情况下，利润还是很客观的，19年仅次于鸿路，我们宁夏的一个大的钢结构公司远高实业就是用的他的资质。富煌钢构和前几个的差距就有点大，公司经营状况也一般，公司负债率高，大股东也是极高质押率，也就是赶上了行业的春风，要不然这种公司活不过几年。在行业向龙头集中的过程中，他可能以及算不上龙头了。最后一个是恒通科技，他主营的是装配式建筑，钢结构只是他的门类之一。但它的优势在于有一个好奶爸——中国中铁，在一个行业快速发展的阶段，有一个粗大腿是极为重要的，在融资方式、资源获取、项目合作以及快速扩张方面都有着极大的优势。
以上是钢结构行业几个公司的简单介绍。
4、从投资的角度看，鸿路钢构和精工钢构是绝对的行业龙头，只是两者的侧重点不完全相同。鸿路是纯加工制造的路子，市场对其发展已经形成了共识，鸿路一年多时间也从底部起来有8倍了。但是对于精工钢构一体化的模式市场在之前还没有充分认识，随着精工的订单以及业绩的逐步确认，其成长性也得到了不断的验证，估价也会随之反应。精工近期除了业绩快报和定增落地外，还有两件大事值得关注，一个是花钱买了个资质，目前具有建筑行业总包的最高资质。另一个是挖了一个人，这个人以前是在杭萧钢构分管加盟和资质挂靠的副总。大家细品一下。
综上所述，钢结构有着行业性的机会，投资首选精工钢构。基本上是精工钢构吃肉，东南网架喝汤，杭萧钢构打酱油，恒通科技说不上的一个情况。投资建议，仅供参考。