说点白话，
1.表现一般的是游戏，有 2 个问题 a 腾讯确实面临几款爆款游戏在收入国内天花板之后的增长问题 b 未来游戏行业发展带来的新模式能否让腾讯现有游戏保持长寿命周期，或者说是维持稳定持续的现金流收入？这应该是比较重要的。回顾过去几年，游戏行业的变革悄悄的在进行，希望腾讯能重新抓住新时代的游戏风潮。
2.过去投入的成本展现了不错边际成本递减带来的收益增长，表现的是科技、支付和广告端收入增长，其成本增长速度远低于收入增长，从而导致毛利率增加，相信未来会有更多的机会。
3.在港股市场流动性枯竭的情况下，回购低估的自身股票是非常明智的选择，可以适当的再增加回购金额，特别是没有非常好的投资标的时。
总得来说，个人觉得大部分的隐忧在于国民级游戏如何延续成熟期，甚至是增长。