上次发了短期间看空券商行情的说说，引来了各种争论，尤其是券商爱好者们的激烈抗议，有些直接骂人，有些要队长亮点实质的东西。

首先声明一点：队长接受各种争论，不服你可以提出你的意见，我们彼此来辩个清楚，如果觉得你的更有道理，我可以接受你的意见，当然我也可以接受你意见的同时继续坚持自己的意见。但对于骂人的，本人一律骂回去，而且我可以保证，我将以十倍恶毒难听的话骂回去，骂人谁不会，动动手玩文字而已嘛！

好，接下来正式谈谈为什么今年来不看好券商的行情，先别急着辩驳，更别着急要骂人，且听我说一下：

1.我不黑券商，券商很好，我去年年底100%的收益就是从券商和保险中赚来的，我感谢它！
2.我不看好券商行情，并不代表整个牛市下来就都不看好，就像我去年年底200%重仓券商一样，我不看好，是从今年来到现在，而且到大盘变坏之前都不看好，也就是牛市结束之前都不看好。
3.波段上，牛市中间的调整，券商会有小行情，但但行情不会有
4.等到券商的行情来了，牛市就差不多了，这句话对牛市中间的调整同样适用。

ok，上面就是我的结论，接下来正式开始分析我为什么会得出上面的结论：

首先，我认为这波牛市是国家意志的体现，是国家和政府为了经济转型而推起来的牛市，而本次经济转型的重点就是国企改革和扶持中小企业，因为注册制的推出就是为了便于很多的中小企业上市融资。

既然说这波牛市是国家意志的体现，那么今年国家的意志都有哪些呢？

1.国内：打击腐败，进行国企改革；扶持中小企业，让市场来说话
2.国际：谋求强国之路，复兴中华民族。

对应到股市上就三大主题：一带一路概念、国企改革概念、中小创板。

也就是这三大概念将会是贯穿整个牛市的主题，这三大概念的股票也将是这波牛市里最具有攻击力，最坚强，最生生不息，时不时轮流炒作的主题。

时至今日，我们可以看到，股市的行情是印证了上面的说法的，一带一路概念股、南北车、国企改革、中小创板涨到了2800多点，中小创板的优秀企业的股票都涨到了天上了。

好，既然事实验证了队长提出的本波牛市为国家意志体现这一说法，那么券商股属于上面3大主题了吗？答案当然是否定的，这就从根本上决定了本波牛市券商不会有太大的行情了，那些梦想着券商像07年那波大牛市中的神勇表现的朋友们，可以醒醒了！

上面是从大格局上来分析券商在本轮大牛市中没有太大行情，接下来从资金流方面来分析一下：

股市，为什么涨？归根到底：有钱！钱从哪里来：机构和散户。

那机构和散户的钱会流到哪些板块？

先谈一下机构，机构的钱会不会流入券商板块，如果有，又会流入多少呢？队长没有这方面的数据，不好说，但可以用逻辑推断来演示一下：券商的行情是从2014年11月爆发的，在短短的两个月时间单边行情直接大部分直接干了1.5倍，2个月1.5倍啊，这太疯狂了！保险也差不多同样,但涨幅稍微少了一点，银行也很疯狂，但涨幅又少了一些,大部分没有翻番。当然美好的日子总是短暂的，过年回来后，金融三剑客的行情就结束了。主要就是主力获利出走了 ，你当主力傻逼啊，年前翻番和年后已经翻了一番的基础再翻番，困难大了远远不止1倍。而行情起来了，有一大把的中小盘股，市值小，又有故事，又是国家意志所在，干嘛不搞呢！干嘛还去搞金融三剑客呢？（你们仔细分析一下，就会发现，去年年底券商涨了最多，保险次之，银行再次之，今年来刚好相反，银行比保险好一点，保险比券商好一点）

所以我们可以看到今年来一带一路、国企改革和中小创板像疯了一样，指数和绝大多数个股都近翻番了。而金融指数就不行了，只涨了1/3，相比个股，指数还算好的，去看看券商个股和保险、银行，绝大多数都是这几天才终于走出了去年年底的最高点的，有些还没走出去年年底的最高点呢！

谈完了主力的资金，接着说散户的资金，散户的资金更明白：赚钱效应！哪里赚钱，钱就流向哪里？散户尤其如此，而马太效应的存在更是放大了这种效果，就导致中小板暴涨，金融板块非常落寞。

好，说了这么多，相信你可以看明白队长为什么看空今年到现在券商的行情了（事实上金融板块都看空），那么接下来券商（金融板块）还有行情吗？

我们可以看到，从今年一月来，中小板指和创业板指都涨了70%左右，个股普遍都涨了80%以上，这个涨幅是巨大的，但这个涨幅相比金融三剑客去年年底的涨幅还是小的！（平均），那也就是短期中小创的行情还会比金融三剑客大。

如果中小创板块的个股涨幅和金融三剑客去年的涨幅趋同了呢？谁会更有行情呢？队长认为还是中小创板，因为盘子总体上小，容易啦，第二别忘了最开始说的，国家意志啊，国家扶持的是中小企业啊！

那么为什么又说券商偶尔有短期行情呢？避险情绪啊！因为今年来金融三剑客是最熊的，很多人认为滞涨，就认为安全，一旦怕大盘有风吹草动就会考虑入三剑客避险，所以今年来，队长观察大盘风险的指标就是金融三剑客，尤其是中信证券，如果它们真正启动了，那么也就是大家的避险情绪到了一个极点了，资金从中小创的抽离不可避免了，调整就不远了。那么我一定会毫不犹豫的将绝大部分的仓位清掉，持币观察，等调整后再杀入中小创！

最后声明一下：本文部分观点受了根叔 @跟我走吧14  的启发，也插句题外话：根叔是我雪球上最佩服的一个人，也是觉得最有料的人，奈何现在在雪球上不说干货了，只调侃各种伪大V，真是好可惜，这一点方老板应该要负点责任的，根叔这么好的人，应该多压榨他的，让他多奉献出一些干货出来。关于雪球上的一些大V的恩怨情仇，已经有哪些值得关注的真正大V，队长改天专门来谈谈这个话题，敬请期待。

读了根叔的所有文章，自己消化了一些，不知天高地厚写了这么一篇文章，如果根叔能看到的话，还望不吝赐教，看看思路是否对，谢谢根叔，多么希望有机会能见到你，当面求教啊。

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