$格力地产(SH600185)$ 一晃两年，物是人非。再来做一个分析。

不管怎么不认账，这个方案已经很好了。

1、对于珠免的重组达到了一个特殊的高度。不是简单的重组，而是配合澳门的发展，为了横琴的大发展。
2、新重组方案简直就是送钱给小股东。一个21年就6亿净利润的垄断公司，估值不到90亿。不出意外的话，23年净利润超8亿，25年以后超12亿（不到8倍市盈率）。而且低价稀释的股权很少，才14亿股。而且这还是静态的。
3、配套融资70亿，绝对不是想象中的去发展房地产，而是尽快把房地产业务结束，然后留足资金发展免税业务。而且定增发行的股价到时应该会在10块以上。
4、珠免的未来将超过中免。中免的海南免税已经可以大家来竞争了，珠免今年也会开出来。但是横琴的离岛免税以后肯定会出来，而且只会有珠免，要很久以后才会给中免发牌照。横琴的优势将远超三亚，毕竟这里都是最富裕的珠三角。不仅旅游，还有更多的差旅人群。更重要的是，和澳门连在一起，更有赌场这个全国唯一的优势。当然还有澳门的对外窗口作用，以及独特的wto自贸区域优势。横琴的额度会超过海南岛。所以，不夸张的说，珠免以后的市值可以超过6000亿到8000亿，是中免的两倍。
5、格力地产否极泰来。科华的问题基本解决，历史的问题已经提了坏账。上海的房子已经出售完成，现金回流了70亿以上。加上发债通过，又增加了30亿现金。基本缓解了高负债的困境，为横琴离岛免税全面建设做好了准备。
6、接下来希望尽早把重庆项目结束，把渔港卖给政府。轻装上阵。
7、希望珠免的品类更高端一些，更丰富一些，让利于消费者。
拭目以待。