2019年8月27日凌晨，嘉实基金发布了关于嘉实元和的清算报告，并将在下周二（9月3日）实施清算发放，清算价格为1.00552每份，这净值可还是管理人用自己的真金白银帮广大基金持有人补足了尾差金额的，甚至让广大持有人有了一种占便宜的感觉。
之前全部针对嘉实元和的文章，本人均站在一个非常中性客观的角度阐述分析。而至本文撰写时，嘉实基金已被很多曾经的持有人“拉黑”。
（本文首发于公众号：第一财狂）严正声明，若您喜欢本文的观点需要引用或转载，财狂表示欢迎，但请注明出处及作者，严禁洗文。先前原创文章《嘉实元和清盘公告后的若干客观思考》被沪上某知名报业集团旗下的界面新闻某张姓“专业人士”进行了无脑洗文，一个字一个标点都不改的进行复制粘贴，再若发现，后果自负！
一、快刀斩乱麻，闪电清算？
8月9日，启动清算程序前的最后一次净值公告为1.1546，并公告称将在30个工作日内成立清算小组。时隔两周，清算完毕，净值1.00552。
本次清算工作的效率极高，一改往日的工作推进节奏。或是在此前停牌期间早有前置工作安排。此事涉及到的管理人、基金主要持有机构、基金资产标的物公司，各家的分量都不轻，协调的层面也不会太低，如此高效完成清算工作，在同类基金管理人中，并不多见。
二、 大幅折价转让，是否妥当？
从1.1546到1.00552，净值缩水了约13%。中石化销售公司资产占基金资产按照此前数据估算约为53%。也就是说，股权部分资产转让要折让掉近25%，即较清算前打了75折进行转让。
我们从最新的公开数据可以看到，截至2019年6月30日，基金中股权部分的资产是62.88亿，而按照上述估算，本次清算的股权转让价值约为47亿。而五年前嘉实元和入股中石化销售公司的作价为50亿。
时隔五年，在销售公司资产不断增厚、利润增资稳定的前提下，管理人单方面转让价格居然低于2015年入股的价值。纵然大宗股权转让有折价交易时有发生，但如此价格评估是否合理？值得商榷。
三、 基金持有人，怨声载道！
此前的文章中也提到，嘉实元和作为一个创新型参与国企混改的基金，在早年发售的过程中一度遭到市场追捧。在二级市场价格也曾被炒作。而由于销售公司上市的不确定性，近2年多来，持续处于折价交易。
最终，这样的结果，对中长期持有人和短期套利折价者都不是太好的结果，毕竟套利期间，指数也涨了不少。当然，当年场外申购持有的基民怕是要哭晕，五年连个利息钱都够呛能覆盖，还锁定了流动性。
四、接盘侠成迷局，引人遐想！
至本文撰写时，清算公告已经发布，而基金股权资产的交易对手仍未浮出水面，引人遐想。能一次性出资几十个亿进行接盘的受让方，料想实力不容小觑。而本次大幅度折价进行股权转让，是否会影响销售公司的整体市场估值，对销售公司其他股权持有方带来影响？
值得注意的是，嘉实元和基金的第一大持有人为中国人寿。而嘉实基金旗下嘉实资本管理有限公司、中国人寿，亦直接持有中石化销售股份有限公司的股权。试问嘉实资本此次一并转让了股权吗？令人玩味！
在封闭基金到期可以进行延期或者转为开放式基金，基金履行管理人职责（收取管理费）的前提下，闪电清盘，在让市场不解的同时，着实引起了广大基金持有人的不满和愤慨，部分投资者已经发起维权举措。
既成事实的结果，大概率难以扭转。其中利害关系，也确实不是普通个人投资者能左右的。假设在没有任何外力干预的情况下，作为嘉实基金作为管理人如此清盘决策，是否真正如基金合同所说最大程度的维护投资者的利益呢？
在大资管环境下，在银行理财子公司行将崛起前，老牌基金管理公司若一直秉承“店大欺客”宗旨，必将走向没落。而投资者的日渐成熟，也势必加速这个趋势的发生。后续笔者仍将对此事高度关注。
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