【严正声明，若您喜欢本文的观点需要引用或转载，财狂表示欢迎，但请注明出处及作者，严禁洗文。上周的文章《嘉实元和清盘公告后的若干客观思考》被沪上某知名报业集团旗下的界面新闻某张姓“专业人士”进行了无脑洗文，一个字一个标点都不改的进行复制粘贴，再若发现，后果自负！】
之前多次写过关于嘉实元和投资配置价值以及动态分析的文章，可关注公众号过往文章。最近一篇文章写于上周初元和的清算公告出来之后。
最为一个基金运作期间不断进行增持的长期投资者，我之前的文章里提到了，目前，对清算事项，我暂时持有相对中性的态度，虽然也存在疑虑。
直至昨晚，证监会发布的一个征求意见稿，料想上周热议的嘉实元和清算事件又将再度发酵并引发更多投资者的关注、不满甚至投诉。
简单对近期的一些官方事件及市场上的信息做一下梳理，列个简单的时间轴：
2018年12月27日
国家企业信用信息公示系统查询信息已显示，中石化销售公司已经完成了股份制改造。
2019年1月14日
彭博等媒体报道中石化销售公司已经获批赴港上市
2019年3月14日
嘉实元和单日成交3.17亿，大涨3.55%。为2015年上市初期之后的天量成交。且该时间节点未涉及估值调整等。
2019年2-6月份
个别市场上有一定故事，市场渊源深厚的超级散户开始重仓嘉实元和，且在自己的收费讲座或者收费学生圈内进行推荐。比如：第一代红马甲花某，纳斯达克ETF国内第一大持有人杨某某等。
2019年7月4日
嘉实基金发布公告，称有重大事项筹划，为了维护投资者的利益，嘉实元和开始停牌。
2019年7月22日
首批科创板公司上市，其中有国资控股的中国通号。
2019年8月9日
嘉实元和清算前最后一次公布净值1.1546。
2019年8月13日
嘉实基金发布《关于嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金基金财产清算及基金合同终止》的公告。
2019年8月15日
嘉实首只浮动净值型货基发售限售200亿，尴尬只募2亿。
2019年8月23日
证监会宣布，就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见。
事实摆完后，我们来简单分析梳理一下：
1.之前广受持有人诟病的超过基金资产一般的股权部分转让是否一定需要披露信息？我相信，嘉实的法务团队一定对该事项进行过确认，即不是一定需要披露。
但是换个角度，从管理人尽职负责且考虑基金持有人知情权层面说，如此之大比例的基金资产处置，披露情况也无可厚非。
2.从罗列的信息时间轴我们可以明显的看到，经过了4年的沉淀，2018年四季度开始，中石化销售公司的股改上市进程已经在几个重要节点上有了实质性推进。
市场上的机构以及一些背景名气颇深学费都是五位数的牛散，在信息获取层面及资金集中程度上有先天优势。2018年3月14日的天量成交值得玩味。
3.销售公司年初获批赴港上市，之后又沉寂了一段时间，而期间，超级神创板脱颖而出。
目前，中国通号是板块的大家伙，作为诞生意义非凡的板块，后续确实也需要国家队和大家伙的入驻，发挥调控作用。
4.假设：若从HK上市直接转为A股上市，按照100%的涨幅测算，元和的净值可以至少高达1.8以上，2.0也不为过。中国通号的质地和现金奶牛销售公司比较，差距就不说了。
在基金本身可以到期展期的前提下，若在本次清算完成后较短的时间，如1.5年内，销售公司完成了上市。那么，嘉实基金以后新产品募集出现8月15日的情况大概率会经常出现了，尴尬脸。
5.在8月23日，监管发布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见稿，一般来说在公开征求意见之前，会在内部及专业性较强的小范围内前置讨论，以下省去若干字。
估值60多亿的股权资产，一般的机构会轻易屁颠屁颠的在不长的时间内完成决策进行接盘吗？销售公司妥妥符合规定要求，而且现在市面上符合要求的上市公司子公司并不多。坊间有量身定制的传闻也非常可以理解。
6.在综合资源占有的机构和专业投资者面前，普通投资者是没有任何优势可言的。那么在这个事情里，还有一个关键点就是接盘的价格。平价？折价？溢价？
折价，我估计9月这个时节节点，若在基金公司或其他地方门口热闹一番的话，事儿比较大。
平价，投资者有苦难言。毕竟上周有接近基金的人士对媒体说了诸如流动性、港股上市可能破发的一些“原因”。
溢价，那么溢价的幅度是多少？其实，个人猜测，小幅溢价的概率相对高一点。若在10-15%的区间内，对谁都好交代：
A.对基金公司，可以把之前有人提到的跑输业绩比较6%的缺给堵上，挽回一点公司颜面。
B.对接盘侠来看，若2年内完成上市，销售公司这样的现金奶牛股权，溢价20%一点都不为过。当然，再高一点我们也是欢迎的。
C.对投资者来说，短期套利的我们就不说了，盆满钵满。中长期投资者来说，若有这样的溢价，基本可以获得在比较基准前提下多2-3%的收益，忍忍可能也就过去了。
花了半天时间梳理了这么一番，我目前的态度从原先的中性逐步在向消极微服偏离。公开事件、发生时间节奏、盘面信息、坊间传闻，这些综合因素无法让投资者不担心自己苦苦等了五年的“蟠桃”最后被给“猴儿”一声“定”，给摘了。
是否最终“为人作嫁”？笔者仍将继续关注事件的发展推演。
（本文首发于公众号：第一财狂）
另外，人寿作为元和的大股东、以及嘉实资产也持有销售公司股权的两个点，本文暂不讨论，后续再议。
最后，严正声明，若您喜欢本文的观点需要引用或转载，财狂表示欢迎，但请注明出处及作者，严禁洗文。上周的文章《嘉实元和清盘公告后的若干客观思考》被沪上某知名报业集团旗下的界面新闻某张姓“专业人士”进行了无脑洗文，一个字一个标点都不改的进行复制粘贴，再若发现，后果自负！