中信转债3月4日将于网上申购，发行规模400亿元，票息合计119.1元，发行综合利率3.18%。目前市场上YTM大于0的AAA转债仅有116元的平银转债一家，故中信转债的债性支撑明显。预计上市价格后的价格下限在110元左右，对应到期收益率为1%+。
初始转股价7.45元，3月1日市价6.95元，转股价值93.3元。转股价较低，但不影响中信转债的上市价格。
强赎条件为（15/30,130元），即转股期内30个交易日中有15个交易日收盘价不低于转股价的130%，强赎的高度要高于平银、海尔等AAA转债，这使得中信转债在达到130元以前可以获得较高的转股溢价率，转债弹性要好于平银转债。
中信转债目前最大的难点在于中签率预测，大股东承诺认购不低于264亿元，加上其余A股原股东的配置，预计留给网上及网下申购的转债规模约86-116亿元之间。假设网下1万户申购，网上50万户，测算中签率为万分之1.4左右，七个账户中一个签。
申购建议：全力申购。预计中签率极低，祈祷好运！