新股评分
行业前景：10分
企业竞争力：7分
市场情绪：10分
综合分数：27分
注：每项10分，总分30分
核心结论
SHP2靶点作为肿瘤领域非常新的靶点，加斯科药业两款产品均处于领先的状态；加科思药业强大的股东背景，加上license out艾伯维的强悍实力，建议积极关注。
公司介绍
加科思药业是一家临床阶段制药公司，专注于全球首创新型肿瘤疗法的自主发现和开发。主要为开发小分子药物，通过结合变构位点（即催化化学反应的结合位点以外的位点）来调节酶以应对先前的「无成药性」靶点（如蛋白酪氨酸磷酸酶（PTP）和Kirsten大鼠肉瘤2病毒癌基因同源物（KRAS））。
公司拟积极寻求及建立与领先跨国公司（MNC）的战略和协作伙伴关系，例如与AbbVie有关新型变构含Src同源2结构域磷酸酶2（SHP2）抑制剂的合作。该等合作有助于化解加科思药业候选药物的风险，确保在全球范围内最大程度实现其临床和商业价值。
上市前，加科思药业最大股东为一致行动人士，即员工持股平台和管理层特殊目的公司，合计持股41.78%。其中，王印祥博士和妻子沈竹女士持股21.48%；王晓洁女士持股9.69%；胡邵京博士持股6.23%；胡云雁女士持股4.38%。
其他明星股东包括：晟德大药厂（4123.TWO），持股17.92%；启明创投，持股12.34%；高瓴资本HH SPR-III Holdings，持股8.57%；礼来LAV，持股7.73%；拾玉投资，通过Danqing持股3.2%；中金启德（厦门）创新生物医药股权投资基金，持股0.94%。
来源：招股书
王印祥博士在制药行业拥有逾20年的经验，曾担任贝达药业（A:300558）的董事及总裁。
王晓洁女士在制药行业拥有逾17年的经验，曾担任贝达药业担任副总裁。
胡邵京博士曾担任贝达药业首席化学家。
胡云雁女士在制药行业拥有逾16年的经验，曾担任贝达药业研发中心副主任及监事。
来源：招股书
根据招股书，加科思药业通过1期临床及正在1期临床的药品有：
JAB-3068和JAB-3312，均应用靶点为SHP2磷酸酶，为含Src同源2结构域磷酸酶-2（SHP2，一种蛋白酪氨酸磷酸酶）的口服小分子抑制剂，可作为RAS信号渠道及PD-（L）1信号渠道引发的癌症的潜在治疗。其中，相关研发费用均由obbvie承担，首付款为4500万美元。
主要竞争对手为：诺华的TNO-155，赛诺菲的RMC-4630，Relay Therapeutics的RLY-1971，以上均处于临床试验阶段
融资用途
将主要用于药物产品的临床开发及商业化：建造符合GMP标准的内部生产设施。
于2018年向两名股东支付的特别股息2.5百万美元。
风险提示
自成立以来已产生大量净亏损；药物产品的研发与专利保护失败；高级管理团队以及高技能科研人员、临床及销售人员的流失。
估值
按最后一轮融资额估计，加科思药业上市合理市值大约在4.55-22.75亿美元，即35.26-176.31亿港元。