专题模式之自我模式总结 23年8月27日

关于模式自己认为，一个是低估值高股息或成长模式、（低估值高股息模式已经合并了）一个是成长股模式（价投成长） ，一个是王子落难困境修复甚至翻转策略，合 另外就是一个是专题模式之潜伏、一个是专题模式之超级题材、大题材、右侧中短线（这里包括妖股模式）。再加上。还有一个类似总纲的专题之模式、方法论（专题之 方法论 数据统计、模式 22年11月16日建档 注，今后23年9月15日该专题只更新方法论和数据统计，不更新模式相关，模式相关在专题自我模式总结里更新。这里作为资料，做... - 雪球 网页链接）， 加上今天新建档的专题模式之自我模式总结，。其实还有 新股专题、ST专题，这两个方向还有待进一步学习总结。

今后关于模式的只在这里更新，多更新更新共性的东西，关于模式细节，到各个细分专题去更新。

注，所有的模式都要有一个预期，就是拐点投资，即预期变好，尤其是小市值成长股，往往估值较高，所以要追求拐点，二低估值高股息或成长模式可能对拐点要求不那么高，因为有高股息保护，而且都是大龙头公司，市值大，波动小。

注，所有的模式的关键都是经营的持续性，稳定经营，或者增长经营。

1、专题之模式 方法论 数据统计 22年11月16日建档 总纲1、统计微讯（ 统计局的数据）要多利用11月16日1、强哥做主升浪！ 直接讲硬核的！主升浪主要由两样东西驱动1、强劲... - 雪球 网页链接

2、专题模式之困境翻转王子落难 总纲23年 4月1日 交流1974 游走的小饭团前言：这个模式是指一些行业龙头因为各种利空（大股东减持、业绩暴雷，行业出现问题等），股价连续杀... - 雪球 网页链接

这里再次总结

一、模式一成长股：

1、看了徐浩的《价值投资进阶》，成长股可以是中高PE+中高成长，即PE30倍左右，净利润每年增长15%以上，预期保持5年以上，最好十年。详见该书176页。

注，摘自该书的一句话：20倍PE，20%的成长（净利润每年增长20%），如果这个成长确定性很高，那么是非常值得买入的，可惜的是，20%的成长，股票的pe不止20倍，30倍PE都是低得，40倍或者50倍都常见，这个确定性越高，估值就越高，让投资者望而生畏。

2、徐浩的《价值投资进阶》关于成长股的估值还有一个方法是天花板法，详见142页。

3，关于成长股模式要和 专题成长股估值一起学习。

二、模式二低估值策略，徐浩在价值投资进阶中阐述了PB/PE估值， 估值低可能是公司刚刚进入稳定经营期或者是预期马上进入稳定经营期，高股息可期。但是也有一些公司不怎么分红，如果高回购也行。

1、徐浩在《价值投资进阶》136页，介绍了低PE低成长策略。即PE在10以下，净利润增长率在7%，持续5年以上。

2、该书120页介绍了低估值的另一个策略，即中PB中ROE策略，即PB=1.5,ROE》12% 注，这两种策略都是低估值策略，当然如果在结合高息考虑，胜算更大。

三、模式三高股息策略，这是低估值一个细分，因为兼具高分红的属性，所个股进入稳定经营期，分红稳定，遇到错杀时买入，因为有股息保护，多了一层安全边际，关键就是判断公司未来能持续稳定经营。

注，其实高股息和低 估值往往是一致的。这个方面可以多看看徐星写的 ROE选股那本书。

四、模式四困境修复甚至翻转类模式，行业、个股经过多重利空杀跌，最好是五杀（逻辑杀、估值杀、业绩杀、筹码杀、大盘杀），时间周期上经过了2年以上的调整，指数基金、行业指数跌幅达50%，个股幅度上跌幅只剩下3折，但是未来还是存在翻转预期的，业绩还是不错的，自己操作过的有药明康德、康龙化成，欧普康视、贝泰妮等等，行业方面有医药医疗，经历了集采、医疗反腐、新G褪去的订单褪去等影响，但是未来存在老龄化、工程师红利、医药出海等反转预期。

注，这类买入就是长期买入，注重的就是安全边际，多重杀跌，注重的就是等待机会，控制仓位，等待大盘的杀跌。是一个长线模式，短期涨多了，就波段这类模式既可以买入指数，也可以买入个股

注，高股息模式，困境修翻模式都是低估值模式的细化，只不过比低估值多了些条件。

注，困境修复和翻转用在大盘上的时候就是超跌反弹模式

做超跌反抽的方法 今天有人让我说说怎么做超跌反抽。其实前面的帖子已经说过很多次，只是大家没有在意。那我就再次简单的聊聊这个话题。做超跌反抽... - 雪球 网页链接

五、模式五大题材、超级题材、妖股，这个模式主要就是寻找大题材、超期题材、产业革命、国J大政策、世界大政策 （如碳中和），社会舆情热点（日本核污水排海），有个江左LU郎的球友对于大的产业模式很理解。

注，这个模式是可以细分为两个方法的一个就是基于综合因素的选股，比如基于逻辑是否硬核选股，另外就是情绪博弈如妖股。

1、平铺大法2023-9-6 数据 本复盘仅为鄙人的股市思考历程，非荐股，请勿跟票。 各 种 数 据 赚钱效应趋势：↑ 涨停动因闲 聊 （记录我自己明天观察... - 雪球 网页链接

注，其实就找低位的多买几个。或者行业etf

2、当然也可以妖股龙头。操作这个模式的时候更重视势头和图形，比如近期的妖股捷荣技术相比华力创通、华映科技、我乐家居等，之所以走成妖股，一个是因为其肇始于华为MATE60这个题材，另一方面是因为有资金引导，在高位图形完美，和当初妖股东方通信一样，高位有资金刻意引导。

所以股市有谚称：涨时重势，跌时看质，我的理解就是操作大题材的时候势头（图形）比基本面、财务分析重要，跌的时候要抄底（困境翻转模式），更看重的是基本面和财务分析。

注，市场弱势的时候还可能演绎独立妖股行情，比如九鼎新材的重组，中毅达（股灾时走妖），总之妖股往往和大主线关联，但是有时也有自己独立的走法。

3、这个题材需要一定的追涨技术，关键是判断题材持续的时间和强度。大题材、超级题材一定是持续几个月，甚至半年，而且经过调整后机会都有2波行情。比如23年的人工智能在经历3个月调整好多股的股价腰斩之后再起一波（逻辑硬一点的中际旭创不到腰斩，而逻辑一般的万兴科技腰斩还多，但是二波都有30个点左右的涨幅）、之前更久的我记忆中的创投题材的市北高新（2018年），都是调整2个月多之后再起一波。

六、潜伏，主要就是潜伏热点事件 有几个网友可以借鉴。熬熊逮牛、潜伏

1/23年几个好的题材就是一带一路，和亚运会

七、sT

注，这是困境修复甚至翻转的一类，只不过因为规则特殊独立建档。

八、新股 这个模式风险较高，已经建立专题，多去看看。

九、周期股

其实几乎所有行业都有周期，只是有的周期明显，波动大，有的周期小，这里只记录典型的周期行业，比如化工、造纸、猪肉、有色金属等。周期股中有纯正的周期股，以及周期成长股（每一个周期都是超过之前的利润）且周期股也可以转变为价值股，当然也有周期衰退股，就是一个周期比之前的周期还要差，这个公司或者行业逐渐消亡。

9月18日 买点总结

近期操作了几个医药股，华东医药，药明康德、、万泰生物、欧普康视， 首先来总结一下买点，

华东医药是成长股模式，业绩增长可期，同时本身没有个股上的利空，主要是因为医药医疗反腐带来的医药医疗全板块杀跌和大盘持续走弱带来的杀跌，被动杀跌的成分多，属于错杀。这里的关键是确认医疗反腐没有破坏板块的逻辑。不是逻辑杀。不会给业绩（财报）带来太多的扰动，远期还是对创新药企业是利好。 所以成长股的买点是被动杀跌，错杀，尤其是熊市环境估值还比较低的时候。未来随着时间推移，业绩增长牛市来临，就是戴维斯双击，涨个20倍不是问题（马曼然认为业绩涨三倍，估值涨7.5倍，估值能到150PE，二者相乘就是23倍的涨幅）。

药明康德，是因为基金抱团崩溃,不断的负反馈杀跌，属于基民赎回基金出货筹码杀；新冠逻辑不在、新冠业绩退却，逻辑杀和估值杀；美联储加息创新药融资受阻，创新药投资减弱，属于估值杀；，业务在外的脱G风险；股东减持，医药反腐等多重利空，但是药明康德本身属于医药行业上游CXO龙头，订单稳定增长，未来我们老龄化比较确定，医药还是长青行业，所以存在翻转预期。同时随着美联储加息结束，创新药投资恢复，医药反腐影响情绪消退等，还存在龙头股估值修复预期。修复加增长，更是可以期待。所以困境修复和翻转股的买点是多重利空重叠的时候最好，即五杀。

万泰生物、欧普康视的买点应该和药明康德类似，都是多重利空之后。只不过这两个股因为逻辑杀落到近期财报上，中报业绩很差，何时修复或者翻转不确定，甚至是否能修复或者翻转也不确定。尽管我认为万泰基于两个文件的渗透率预期， 出海预期 ，国内第一家HPV9上市还是有市场空间的预期差等（随行的DY有分享）。欧普康视也是存在离焦镜不不能完全取代OK镜，欧普的业务扩张以及基于对交流的信任。这些还是存在预期差，所以存在修复，但是重回高增长恐怕还是比较难以确定的，只能是走一步看一步。

至于低估值模式、高股息模式的买点应该和成长股买点一样，都是因为板块和大盘的原因导致的被动杀跌，可能存在估值杀、筹码杀、大盘杀，一般不应出现业绩杀（或有业绩波动杀跌，长期业绩预期不变）和逻辑杀，即应确定公司经营稳定，持续经营可期。这就是买点。

注，关于五杀的文章详见 随想专题。

24年1月12日 繁华落尽 春欲暮，岁月清欢 盼归处 ------繁花金手指观后 自述（三）深圳大牛散感悟与自述。 2024-1-11。。。深圳福田1、经历过3次80%的回撤，痛定思痛，并在2016年深... - 雪球 网页链接

钟格大佬总结的模式（钟格是23年三季报万润的的前十大流通股东）

“经历过3次80%的回撤，痛定思痛，并在2016年深圳清华研究院牛人汇请我去上课期间倡导20字，独立思考，认知深刻，强大内心，勤奋热爱，稳中求进。看完电影金手指就懂得，保持投资的独立性，可以避免很多麻烦。中国股市的残酷性，不提高对大盘的认知和对个股的认知，很快将被市场淘汰。中国股市熊长牛短，没有强大内心根本无法生存，只有做到勤奋热爱才能提高认知。稳中求进是核心，只有做好前面16个字才能达到稳中求进。在市场的投资者都应该尽快找到适合自己的投资策略，尽快完善自己的投资体系，中国股市几十年就三种投资模式，主题投资，趋势投资，价值投资，价值投资产生了茅台，腾讯这样的股票，游资偏向主题趋势投资。我在2015前是主题趋势投资，2015年后慢慢转型为价值成长投资，组合持股最少2年，最长的达八年，目前看来效果并不理想，主要是a股近几年波动太大，新能源有的品种在2023年回撤70%，特别是持有8年的那个品种近期爆个小雷，对我长线持股的信心有打击，我也在反思是否应该与时俱进更改策略，在我看来，不提高认知，不与时俱进，任何人都将被市场无情的淘汰.金手指，繁花那种模式早就被时代淘汰了，市场没有主力，客观的说市场就是最大的主力，只有顺势而为才能在市场生存。在我看来，2019-2022年市场还是相对活跃的，有不少结构性机会，但是2023年开始，部分板块回撤太大，伤了人气，加上IPO速度过快，IPO财务造假的成本太低，a股在2023年情绪恶化，并且在2024年7连杀，导致大部分投资者信心处于崩溃边缘，我建议，降低ipo数量，提高ipo质量，严厉打击重罚上市公司及中介机构财务造假，这样才能慢慢恢复投资者信心，中国股市走到今天客观的说，在场的每一个人都有责任，今年我布局了北交所，主要原因是对新股市场测底失望，发行就贵，上市在恶炒一通，然后在一年后被小非暴击一通，请问这市场能好嘛？高速发行的ipo把市场的流动性慢慢的吸光了.我是不相信未来有大牛市的鬼话，5000多只股票，难度越来越大，有的只是结构性的机会，投资者要做好未来几年微利的准备，降低预期，做好排兵布阵，用自有资金在市场耐心的寻找机会，只要不违法，哪种方法能赚钱就是好方法，打板，捉妖，价值投资，价值投机，都行，对于我而言，还是希望发现价值，大体量组合只有赚国运的钱，赚经济好转的钱，投机赚的那点太杯水车薪了，我相信国运，这也是我留在市场的精神支柱，股票只有业绩越来越好，他才能上涨，不然从哪里涨上去就会a杀下来.我的策略很清晰了，就是用自有资金布局好的股票，扛过艰难岁月，股票出业绩了你就赢了，没出业绩你就输了，目前国际环境很复杂，我是不主张加融资的，特别是单吊一只，除非你有特别高的驾驭能力，不然繁花里a先生必定是你的结局.

没有一个冬天不能过去，没有一个春天不能到来，我认为2800就是重大底部，上下齐心，恢复信心，中国股市必将有一个美好的明天”

24年2月24日 价值投资和分红

什么是价值投资？价值投资者首先要懂价值，知道什么是价值。价值绝不是自由现金流折现。一个永不分红的公司，哪怕有天量的自由现... - 雪球 网页链接

注，企业赚钱后是分红，还是拿去发展投资？哪个方式更好，这么多年争论不休，按照我们的尿性还是分红对小股东最有利，所以，买股要看看股息率的，但是最近高股息成了市场偏好，这时反倒要小心些了。 未来可能赛道和成长才是真正的好的方向。

关于模式 的如果涉及到个股就用个股要点，如果涉及到行业就用行业要点。