很棒的公式，虽然我不知道怎么推导的，但是和我根据分红再买入计算的结果非常接近。我觉得公式中的PE换成PB更好，因为PE的区间太宽，且某些年份有非经常损益。如果用PB来写，公式将是，长期投资收益率=roe*（1-分红率）+ roe/pb*分红率。考虑到红利税率，那么公式将变成，长期投资收益率=roe*（1-分红率）+ roe/pb*分红率*(1-红利税率)。这个公式用来计算PB锁定下投资者长期收益率，用于计算低PB，普通Roe，高派息比率的港股公司也很不错。一些PB在0.3-0.5，roe在12-14%，派息率40-60%，会有相当不错的结果。