关于上海家化年报的浅显看法：1、营业收入下降，虽然幅度低但低于70亿，从财报上看线下大幅萎缩，线上销售增长力度乏力。2、产品力下降应该才是导致销售不好的原因，纵观销售好的产品，时间较长，品牌认知度下降。3、报告开遍讲到，高毛利、高增速、高品牌溢价的品类战略，现实是毛利率的确增长了，但高增速和高品牌未实现，2023难道是阵痛一年？4、5亿的利润中1.1亿的投资收入，这个掩盖的利润的下滑。粗看的话，上海家化2023经营是不令人满意的，但如果5亿利润打底，给PE30,150亿的估值，算中规中矩，如果按重置成本看，150亿买不来上海家化。