本周外资机构观点精要：　
　
大摩：我们继续建议投资者监测形势，而不是过早过度看涨。进入2024年下半年，我们的预计财政和货币宽松政策将逐步加强，包括在未来几个月内下调25-50个基点的存款准备金率，以适应更快的政府债券发行，随后在下半年下调20个基点的政策利率。需要监测的三个关键政策事件：1)三中全会（7月初/中旬）；2)政治局季度会议（7月下旬）；3)中央经济工作会议（12月）。随着美国大选的临近，地缘政治的不确定性也可能继续发展。有关中国的负面消息在下半年仍是一个风险。投资者情绪可能受到负面影响，此类事件可能限制中国股市指数水平的上行空间。　
　
高盛：最近我们将MSCI中国指数的目标从60点上调至70点。我们认为，该指数的强劲表现应归功于好于担忧的宏观经济表现、有效的政策看跌、较低的估值起点和投资者情绪。尽管一些人希望的“大火箭筒”政策回应从未完全实现，但政策看跌权已经得到了行使，尤其是在房地产市场。历史表明股市涨势可能会持续下去，但我们认为其可持续性最终取决于住房政策和中美紧张关系的演变。也就是说，我们发现，只要住房政策和实施不动摇，即使美中关系进一步恶化，风险/回报也偏向于上行。因此，我们对继续投资中国股市感到放心，尽管我们在战略上继续倾向于A股，而非离岸市场。　
　
美银：本周我们在新加坡会见了投资者，并就5月17日宣布的房地产宽松措施进行了许多有益的讨论。大多数新加坡投资者持怀疑态度，表示这些政策仍然“太少、太迟”。最近访问中国的投资者也感到“基本面没有太大改善”，并担心“近期的股价上涨偏离了基本面”。我们认为，根本性的转变需要时间，重要的是要在未来几个月保持“促增长政策”(包括房地产宽松政策)的一致性和强度，以重建消费者和购房者的信心。投资者尤其希望在即将于7月召开的三中全会上看到更多的经济改革。　
　
?花旗：随着即将于7月召开拖延已久的三中全会，市场对亲商改革的“希望”似乎正在增强。我们对三中全会持谨慎的建设性观点，期待一些有意义的改革而不是突破性的蓝图。我们期待全会在守住安全底线的同时，重申“发展是第一要务”。中央政府可以而且应该以其财政能力承担更多的支出责任，特别是在国家战略方面；更多的财政来源可以通过消费税和国有企业支出等现实选择引导到地方政府；建立省以下财政收支分担机制。我们预计不会看到消费再平衡的详细计划，但可能会有相关安排。