6.19转债申购：清水转债

$清水源(SZ300437)$ $清水转债(SZ123028)$

清水转债，6.17盘中价计算，转债转股价值99元左右。正股简称清水源，公司是国内最大的水处理剂专业生产、研发、服务的厂家之一，主要产品涵盖阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等，广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理、自来水、纺织、印染、石油、造纸等行业。公司营收主要来自水处理剂产品及工程施工设计，两者占比差不多。公司毛利率近年来提升明显，18年整体毛利率达到37%+，负债率随着毛利率同样提升迅速，18年负债率高达57%+。可以推断，毛利率提升得益于公司介入了环保工程类业务。现金流和上海环境比较，可以看出明显的差异。公司整体和之前看过的环保公司（除上海环境）类似，这种类型的资产质量不属于个人投资范围。此次转债申购不参与。最近拿到批文发行的可转债，个人映像中环保类公司可能接近一半，募集资金基本都是投入城市建设，这个现象还是有点意思。我说的可能都是错的，各位看官请自我思考。