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我在21年才醒悟, 不用抓住所有的機會. 抓住幾個就夠了.
其实我们很难判断左侧还是右侧。行业一个弱反弹，随后又转弱，是左侧还是右侧？等明确强复苏，股价快创新高了。
我们还是聚焦公司本身回报率，再根据历史展望未来判断最坏情况。如果最坏情况下的回报率你也可以接受，剩下的就是超预期收益。
如果我暂时还无法计算回报率，或者也无法判断最坏情况。这种股我就叫：看不懂或者还暂时看懂！！！
剩下的就是：不懂不做嘛。哪怕错过大牛股。
重新学习这段。
散户乙：
一、体系基础：roe、PB、分红率。
“你在净资产附近买入的长期投资回报率就会接近这个公司的长期平均净资产收益率。如果一个公司的净资产收益率可以持续很高，即使你以高出净资产很多的价格买入，也会很快享受到净资产收益率。”
二、选股条件
1、定性：关注业绩长期的稳定性。也是保证净资产收益率能长期稳定。
（1）他的资产不是随着时间折旧，而是随着时间增值，越久越值钱。
（2）它的产品无论朝代如何更替还是社会发展到什么程度，都是被需要的。
（3）他可以依靠内生性增长，不需要再投入就可以实现长期稳定发展。
（4）经营历史太短的，没有历史参照的，就不要了，如果数据不错的，可以列入观察长期跟踪。
（5）我倾向于生意模式比较简单可以大概长期预期的公司，我一般不太分行业。但民营企业我一般又会特别慎重一点，最后真要下重手，心里总是有点忐忑。比如分众和嘉化这种还不错的公司。
如果业绩波动大，就要看下历史最低会到多少。有了最坏打算垫底，其他就不在话下。
2、定量：
（1）净资产收益率。因为这是决定我长期投资回报的重要参数。净资产收益率比较高的一般能达到15%以上的要重点关注，收益略低但股价接近净资产且分红较高的也可关注。
（2）总资产收益率。两者越接近越好。这不单是检验净资产收益率成色，也决定了该股的净资产收益率是否适用作投资长期回报率的参数。
PS：即没有负债。不靠负债来提高ROE。
（3）他的分红率要高。很多人担心小股东没决策权，赚了钱你又没分配权，把自己当股东不现实。所以我很看重分红率。
（4）负债率超过50%是个警戒线要仔细看下是咋回事，如果是靠长期高负债经营的一般就不要了。
（5）现金流不错。
PS：定量的标准：roe>15%；资产负债率<50%；分红率>30%；上市时间>5年；经营活动净现金流>净利润
最后，符合我的条件了，就要看下股价比净资产高出了多少。这决定了我拿到的股息率，以及，我多久可以真正开始以净资产收益率来得到投资回报。
三、最终选择
上述这些都看懂了后，得出的回报率比你目前目所能及的其他投资回报率高，就买入。看不懂的，也就有了：不懂不做。这一重要原则。
PS：没有绝对值的指标。只是比较收益率，选最好的。
散户乙：我希望趁自己还年轻的时候，在适当的时机，买入自己认为可以长期持续稳定分红的股票，买入的数量是我认为靠保守分红可以过上不错的生活的股数。然后，随着时间的增长，随着年龄的增加，每年分红会使我的买入价格慢慢沉底不断降低，换句话说就是慢慢收回了投资。股市的牛熊可以影响股票的价格，但不会影响公司的分红。突发事件可以影响股价的波动，但也不会影响公司的分红。因此，对于一个在乎股票分红而不是赚差价的人来说，股市的牛熊也就不重要了。未来，靠分红可以过上悠闲的晚年生活，一堆负成本的股票最后还可以作为资产留给后人。是不是也不错?
至于巴菲特每年赚了百分之多少，其他牛人在股市赚了百分之多少，对我来说根本不重要，我每年是跑赢指数还是跑输指数，我也不关心。我关心的是今年分红是多少?何时可以收回投资(我当然可以抛一部分股票来收回投资，但我是希望通过赚上市公司的钱来收回投资)。
巴菲特：买热门股不可能赚大钱！网页链接
Half ofvalue is fundamentals
价值的一半是基本面
the other halfis the imagination ofthe investor
另一半是投资人的想象
For everyinvestment
对于每一笔投资
you should have the courage and confidence
你都应当有勇气和信心
to put more than 10% ofyour net worth
将你净资产的10%以上投入
lfyou know what you're doing
如果你知道自己在做什么
there's no reason to diversify
就没理由分散投资
onlyinvestors who don't know what they're doing
只有不知道自己在做什么的投资者
need to invest broadly
才需要广泛的投资
The key to life is figuringout who works for whom
生活的关键是要弄清谁为谁工作
You know that people are going to be greedy
你知道人们会有贪委
fearful,and stupid
恐惧、愚蠢的行为
you just don't know when it's going to occur
只是不知道出现的时间
You can't mayea faternegeeytieinfui kgpular
作为一个彻底的实用现实主义者
You can't mayea faternegeeytieinfui kgpular stocks
买热门股票是不可能赚大钱的
As a thorough practical realist
作为一个彻底的实用现实主义者
I am only interested in reality
我只对现实感兴趣
and never harbor any illusions
从不抱任何幻想
especially about myself
尤其是对自己
说得真好，我2022年底才醒悟一点，抓住有确定性的几个机会就好，连续两年的好收益，大头都是那几个自己有把握上了大仓位的标的
芒格：为什么我和巴菲特能成功？
就是因为我们只抓住了很少的确定性机会！
而为什么大多数人在投资中都失败了？
是因为他们妄想抓住所有的机会！
芒格：我们并不是善于解决难题，我们善于躲避难题。
我们只买显而易见的大白马，不去赌黑马，赌黑马十赌九输。
我们预测不了市场。
我们之所以成功，
是因为买了好公司并长期持有复利。
只要是好公司，能看懂它的生意模式，
能看到十年二十年后的样子，
只要是好生意，不管什么大事小事，今年明年如何。
————查理·芒格
巴菲特：
我们之所以取得目前的成就，
是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，
而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
这是所谓价值投资者决定买股票时要过的第一关
1，投资要把目光聚焦在公司本身，而不是大盘，更不是宏观。
2，投资的最佳时机，往往是好公司遇突发事件，或者投资者形成一致悲观预期时。
3，遇事喜欢看负面，容易产生悲观和负面情绪，它会让你产生幻听，似乎总有个声音让你逃离股市，这是价值投资的最大敌人。
4，买股票之前一定要尽可能把最坏的情况考虑进去，要有底线思维。而一旦买入后，就要坚定不移，对未来充满乐观。
乐观，不是要盲目乐观，是在充分考虑各种风险基础上的乐观！
我从来也没有买在过最低点，都是买套。同样，我也从没跑到过最高点，都是跑完还涨了不少。咱没那本事，没办法。只能是大家都不愿要的时候，我就要一点。等到大家都抢着要的时候，我就给点。
业绩公告季，业绩暴露季，这几天很多版块股票调整惨烈。
几家欢喜几家愁，这时候，尤其记起巴芒两位老先生的话：我们不擅于解决难题，我们擅于躲避难题。只买显而易见的大白马，不赌黑马，赌黑马十赌九输，是多正确的理念。
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