财报学习之格力电器23年财报，读懂财报，读懂企业。
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域。消费领域覆盖家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、智能楼宇、智能家居；工业领域覆盖高端装备、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源等。目前，格力产品已累计服务超6亿消费者，遍布全球190多个国家和地区，持续满足人们对美好生活的需求。
经营情况：格力23年营业总收入突破2,050.18亿元，同比增长7.82%；归母净利润突破290.17亿元，同比增长18.41%；经营活动产生的现金流量净额563.98亿元，同比增加96.73%。
产品亮点：格力从设计感、新颜色、新材质等角度全面提高产品时尚性，继续加大全新领域新产品的设计投入，共推出了8款全新系列产品，满足不同消费层级的家用空调。在挂机方面，推出全新分体机产品时光锦，通过新型风道设计，提升风量，循环风量达650m³/h，送风距离可达6m；优化升级导风结构，有效实现冷风上抬，不直吹人，实现冷热风道独立分离。在柜机方面，继续完善新一代上下出风柜机产品矩阵，推出时光锦和格力•国风等系列产品，通过采用全新高效双吸双向离心式风机系统设计和三大创新技术，提高整机性能、送风舒适度，新一代上下出风系列柜机全年累计销售超10万套，同比增长116%。暖通设备板块涵盖有离心机、多联机、螺杆机、模块机、单元机、户式机、精密空调等在内的13大系列上千种品类，通过产品技术不断升级，可以满足不同工况、不同场景、不同行业的设备需求。
营收方面：格力营业收入同比增加了7.93%，营收超过19年，外销营收增加了7.02%。格力营收超过50%增速的业务有智能装备业务，绿色能源业务，其他主营业务；工业制品业务增速下降到32.63%；空调业务增速为12.13%，较22年表现比较好；生活电器业务下降了12.39%，格力在生活电器方面还是比较弱，有可能是定位问题，定价比较高；其他业务下降了17.98%。
成本方面：整体营业成本增加了1.32%。其中空调业务营业成本增加4.49%，其他业务营业成本减少了17.81%。总体来说，格力成本控制还是比较好的。
销售方面：销售费用同比增长了51.79%，主要是由于产品安装维修费增长影响。
管理方面：管理费用同比增长了24.19%。财报上没体现原因，猜测是管理层拿的有点多了。
研发方面：研发费用增长了7.65%，研发投入增加了8.97%，研发人员增加了17.76%，单位研发投入在降低，格力研发投入有点少。
利润方面：格力净利润增长了13.2%。空调业务毛利率37.04%，比美的高。格在生活电器业务表现太差。
负债方面：格力23年资产负债率67.22%，负债减少了2.27%，主要是偿还短期借款造成的。
总体来看，格力23年表现比较好，已经超过疫情前。空调营收跟美的差距在缩小，优势比较明显。生活电器跟美的差距在拉大，营收在减少，还是定位问题。好的方面，工业制品业务、绿色能源业务、其他主营业务如果继续保持高速增长的话，会成为格力新的增长力。
估值方面，格力23年每股收益是5.22，如果按15%增长，预计24年每股收益为6，如果PE在7-10的话，格力股价大约在42-60。
纯个人观点，仅供参考。